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【CBS.MW華府12月6日訊】今后兩周內將公布的通膨數字預計會顯示十一月份物價適度走高，但并不像激進派希望的那樣。
美國通膨數字是本周經濟報告的焦點。上周市場關注的則是經濟、就業和消費者支出的成長。
本周，勞工部(Labor Department)將公布有關十一月份的兩項通膨數字：進口商品價格指數和生產者價格指數。經過十月份的可怕上升之后，預計兩項數字的升勢較為溫和。
本周，勞工部還將修正先前公布的第三季度生產率成長數字。
關于經濟最大風險是通膨率的加速上升還是經濟成長的放慢，幾年來經濟學家觀點一致，但現在似乎正在出現分岐。
一方面有人認為，零售支出疲軟、就業狀況不是甚佳、所得成長可憐均表明經濟經過痛苦的長期復蘇仍然沒有達到全速成長的階段；另一些人則說，高漲的通膨壓力不應該被忽略。
到目前為止，聯儲官員掩蓋了兩個陣營的分岐，聲稱對高通膨和慢成長同樣重視。
在聯邦公開市場委員會理事的一致同意下，聯邦資金利率自夏季以來提高了一倍，而且12月14日會議上有可能再次加息至2.25%。
再往后的事，誰知道呢？市場目前預計，隨著利率水平漸趨中立，聯儲明春幾次例行政策會議中可能有一次會暫停加息。
市場的感覺是，隨著激勵經濟成長措施效果的減弱，聯邦公開市場委員會將開始偏于擔憂經濟放緩，從而有可能放慢緊縮的速度。
美林證券(Merrill Lynch)資深經濟學家金(Sheryl King)說，“僅就經濟狀況而言，聯儲沒有繼續緊縮的理由。”
褐皮書(Beige Book)稱，零售商沒有定價能力；就業報告則顯示，員工沒有討價還價的馀地。通膨在哪里？
但另一些人并不如此肯定。熊士坦(Bear Stearns)首席美國經濟學家萊丁(John Ryding)認為，通膨將漲至超出聯儲的控制目標，從而使聯儲擁有很好的理由在加息方面更加激進。他預計到2005年末加息累計將達到十碼。
本周的經濟數字不能解決這些紛爭，但將給短線交易商某些可資談論的東西。
十一月份進口價格指數預計持平，十月份該指數上升1.5%。該數字將于東部時間周四上午8:30公布。
十一月份經過貿易調整的美元下跌了3.8%，這應當會導致通膨壓力的增加。
然而，李曼兄弟(Lehman Bros)資深經濟學家阿貝特(Joe Abate)說，亞洲生產的商品和石油并不受美元貶值的影響。消費者價格水平預計繼續下滑，從而弭補進口工業材料價格的上升。
十一月生產者價格指數預計僅上升0.2%，十月份該指標大幅上揚1.7%--為14年來的最高升幅。十月份物價上漲的主要因素是能源、食品和汽車等價格的上揚。
自那以來，石油價格一直在回落。汽車價格的上升也可能是一次性的現象(這是新車款集中的一年)。
價格壓力正在生產過程內形成。過去一年，原油價格上漲了15.8%，雖然核心半成品價格上漲了7.8%，為1995年4月以來的最大漲幅。
聯儲褐皮書顯示，某些企業成功地將高成本轉嫁給其它企業，但尚未轉移至消費者頭上。如果這樣的話，核心生產者價格指數(以及核心消費者價格指數)應當會開始反映價格壓力在生產過程的這種傳遞。
經濟學家預計，十一月份生產者價格指數上升0.2%，十月份上升0.3%。迄今為止，通膨方面的局勢還算不錯。
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