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【CBS.MW舊金山12月2日訊】當(dāng)全美最大公共養(yǎng)老基金的總裁因?yàn)閷靖母锏囊筇^嚴(yán)厲被解雇，而股市卻仍然上漲的時(shí)候，你就知道市場心態(tài)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)捩點(diǎn)。
周三，哈里根(Sean Harrigan)在加州公職人員退休基金(California Public Employees Retirement System，Calpers)的受挫，標(biāo)志著美國后安隆(Enron)時(shí)代股東權(quán)益主義的結(jié)束，以及資本主義欺騙新時(shí)代的開始。
投資者選擇只關(guān)注石油價(jià)格回落促成的年末反彈，表明至少眼下他們心里完全沒有了恐怖威脅、美元疲軟、利率上升和公司改革等擔(dān)憂因素的位置，取而代之是對年末反彈(耶誕反彈、一月前反彈或無論什么你愿意稱呼的反彈)全身心的關(guān)注。
標(biāo)普500指數(shù)十一月份的表現(xiàn)是今年以來最好的，進(jìn)入十二月，今年該指數(shù)累計(jì)上升了5.6%，投資者最終感覺到了經(jīng)濟(jì)狀況的健康以及隨之而來公司利潤的好轉(zhuǎn)。
受益于Kmart Holding Corp.(KMRT)三倍的升幅，那指今年以來幾乎漲了5%。道指基本持平，但只要多幾個(gè)像周三那樣的交易日，就足以使其沖高至11,000點(diǎn)的水平。
因此，看到CBS MarketWatch每月Trading Strategies欄目中文章對今年剩馀21天幾乎洋溢著一致的樂觀情緒，也就用不著感到吃驚了。
再往后呢？
當(dāng)前，華爾街“獎(jiǎng)品”已經(jīng)擺出來了，而大量現(xiàn)金仍在場外旁觀尋找進(jìn)場的機(jī)會，沒人會作長遠(yuǎn)打算。不過，我們還是來分析一下吧。
進(jìn)入明年第一季度，股市將面對布希第二任期內(nèi)的第一個(gè)金融危機(jī)，其形式將透過美元反映出來。
迄今為止，美元的貶值一直是相當(dāng)有序的，美國財(cái)長史諾一貫表示，政府是支持強(qiáng)勢美元的，而市場則一貫利用這些聲明作為售出的理由。
但現(xiàn)在，美元對英鎊匯率已經(jīng)跌至12年最低水平，對歐元匯率則幾乎每逃詡創(chuàng)下歷史新低，而且這種趨勢有可能持續(xù)。
全球普遍預(yù)計(jì)美元將進(jìn)一步下滑。令人擔(dān)憂的是，美元下跌可能是突然而猛烈的。如果出現(xiàn)這種情形，我們可能第一次看到歐洲和亞洲國家央行不成功的干預(yù)。一旦干預(yù)努力失敗，將由聯(lián)儲透過加息來應(yīng)付。
這些擔(dān)憂，目前似乎都沒有引起人們的注意。舊金山聯(lián)儲銀行總裁葉倫(Janet Yellen)周三甚至提出理由，認(rèn)為聯(lián)儲應(yīng)當(dāng)暫停加息。
但是，美元短促、急劇的下挫將迫使聯(lián)儲迅速恢復(fù)加息策略，而利率的上升，加上仍顯太高的石油價(jià)格以及購買美元資產(chǎn)的外資的下降，將使美國經(jīng)濟(jì)成長遇到強(qiáng)大阻力。
過去兩年來黃金價(jià)格的上漲，看起來幾乎完全是因?yàn)槊涝H值。隨著這種趨勢的繼續(xù)，明年金價(jià)升至每盎司500美元看起來將成為事實(shí)。在美元貶值的背后，則潛伏著通膨的鬼影，這又是一個(gè)恐嚇股市的擔(dān)憂因素。
隨便說一句，僅僅因?yàn)檐羌?Tom Ridge)決定回家并不意味著對恐怖主義的戰(zhàn)爭取得了勝利。但眼下，基地組織、美元貶值以及其它不確定性因素--尤其是公司改革，僅僅是熊派的擔(dān)憂，根本不能影響牛派的節(jié)期狂奔。
痛苦的總統(tǒng)大選年終于結(jié)束，歡樂的酒宴擺出來了，年末的反彈盛筵開始了。這將是快樂的幾周，誰去擔(dān)憂來年呢？
(本文作者：David Callaway)
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