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【CBS.MW維吉尼亞州11月12日訊】投資者可能并未意識到，小型股的高易變性有時反而是個優勢。
例如，由于易變性較高，遠遠低于市場水平的買進限價最終變為現實的情形并不少見。反之亦然，遠遠高于市場水平的售出限價也時常變為現實。
大型股的投資者就沒有這么幸運了。
然而，不時有些大型股會進入波動較高的階段，單日大幅漲跌堪比小型股。對于那些將波動視作機會的投資者，這自然是個好消息。
然而，罕有投資者會這樣看。由于壞消息幾乎總是大型股波動的原因，如最近的默克制藥(Merck)(MRK)和March & McLennan(MMC)。當這些大型股的鮮血灑在華爾街上時，需要超常勇氣才敢買進！
在將大型股波動視作機會的投資顧問中，有一個是投資通訊Turnaround Letter的編者普特南(George Putnam)。他在十一月份的投資通訊中寫道，“這可能需要時間，但這類通常擁有家喻戶曉品牌的大型公司，往往能夠走出低谷，邁向新高。”
不過普特南強調，這并不是一種擔保，因此，買進慘遭打壓的大型股時，僅有勇氣還不夠。
“關鍵是看其股價下跌的過程，并判斷到什么程度只是一種暫時現象，到什么程度又反映業務基本面的變化。當一家擁有穩定品牌的優秀公司，盈馀令人失望，這通常是暫時性問題，可以解決。而在另外一些極端情況下，公司的詐欺性行為可能是有意掩蓋基本業務模式存在缺陷的事實。”
普特南的觀點促使我去檢查Hulbert Financial Digest的資料庫，看看哪些失寵大型股仍然得到我所追蹤投資通訊中至少兩家以上的推薦。
首先，我要找出歷史上傾向于偏愛失寵大型股(有時也稱為大型價值股)的投資通訊。我的依據，是數年前華頓商學院(Wharton University)金融學教授默特里克(Andrew Metrick)對HFD資料庫進行的一項研究。他確定了我所追蹤投資通訊的立場：哪些以大型股為研究對象，哪些以小型股為對象；哪些又以成長股或價值股為對象。由此篩選出以大型價值股為研究對象的投資通訊共有十幾家。
第二步，從得到上述投資通訊中至少兩家以上推薦的股票中，挑選出當前股價比52周高點至少低了20%的那些。
下面便是雙重篩選的結果：
Hewlett-Packard(HPQ)
Merck & Co.(MRK)
NTT Corp.(NTT)
Nokia(NOK)
Pfizer(PFE)
(本文作者：Mark Hulbert)
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