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【CBS.MW紐約11月11日訊】股市開盤前，你走進辦公室，一邊喝咖啡，一邊讀到了報上的大字標題：“Vioxx撤出市場”、“Fannie Mae會計操作遭質疑”“Chiron流感疫苗停產”。這真是每一個投資者的噩夢！
你手里的股票一開盤便暴跌20%。真夠受！你持有的公司存在嚴重問題。下跌余，股價到底反映了公平價值抑或只是冰山的一角？你是等待該股回彈，希望拋售者犯了錯誤？還
是叁加到潰逃一方的陣營？
在如今的余安隆(Enron)時代，遇到這種情況趁早售出要常見得多--個人投資者和職業投資人都是如此。今天，爆炸性的消息被當作危重疾病，而不再是小毛小病。90年代那種人人買進受創公司、人人逢低吸納的繁榮景象，也許在“史瑞克(Shrek)”續集6甚至續集7出來之前不會重現。
對于個人投資者來說，意外的壞消息是摧人心肝的。為了弭補20%的損失，第一天，必須反彈25%┅┅這還只是盈虧相抵。第二天，虧損卻有可能進一步擴大。你預先設想過這種情形嗎？不太可能！甚至連專業投資人都可能忽略了。
作為個人投資者的投資顧問，我們看到許多人持有比重過高的個股。高比重持股--超過投資組合總資產5%，使個人投資者和職業投資人承擔著太高的意外事件風險：預期不到的壞消息。這是一種無法消除的風險，但是透過多元化和一些投資常識，這種風險是可以降低的。
我們看到，許多客戶之所以持有比重過高的個股，通常有下面幾種原因：聽眾以前經紀人的建議；從已故父母繼承；叁加公司股票買進計劃余的逐漸積累。這些客戶許多都有家庭需要贍養，有工作要干，有債務要還。他們通常太忙，沒有時間追蹤一家公司當前的基本面狀況，更不用說對未來可能發生的意外事件進行預測。
那么，讓我們假設你是一個幸運兒。你持有某些股票的比重很高，但意外的壞消息與你并無關系，沒有讓你的早茶或咖啡潑濺出來。你仍有時間進行多元化。聽起來簡單，不是嗎？的確如此，只要你當真相信多元化的投資風格有利于你的投資組合和你的身體健康┅┅特別是在早餐時間。
多元化可以透過投資共同基金或ETF來實現，也可以持有股票、債券、現金和期貨等不同的資產類別，或者限制買進個股的比重。我們在為客戶設計投資組合時，不僅考量投資不同的基金，也考量基金的不同投資風格(成長型、價值型)，還不能忽略市值(大型股、中型股和小型股)、地域(國內公司和外國公司)和時間(債券的年限)。
如果客戶堅持某個或某些股票占優勢的風格，那我們就警告他們注意投資組合的缺陷，缺陷可以是情緒上的或財務上的。我們還讓客戶在瀏覽早報時順便讀一讀包含下面內容的表單：
--知道為何持有股票。寫下持有每支股票的理由(四條以上)，如果其中一條理由變得不成立，考慮售出該部位。
--不要讓每支股票的部位超過投資組合的5%。這聽起來保守，但至少可以減緩意外下跌帶來的沖擊。
--要當分析師，及時了解最新消息。你既然持有一支股票，就有責任追蹤這家公司。如果你擁有一輛新款凌志車，不是也會及時了解廠家的相關更新嗎？
--不要愛上所投資的公司，把愛留給你的配偶吧。畢竟，你最重要的責任是對家庭負責，而不是對所持股票負責。投資最好是以完全客觀的態度來進行。
當然，這是投資藍籌股的風格，而且最聰明的投資者也是這樣一次又一次告訴我們的。福特(Ford)(F)可能出什么差錯？默克制藥(Merck)(MRK)可能出什么差錯？然而，也許你買進默克制藥的時候，它還是一家穩定的成長股：開發管道中有的是前途光明的新藥，公司業務前景看好，現金充沛。十年之余，它的開發管道萎縮了，營收成長微乎其微，專利即將到期。這仍然是同一家公司嗎？警報燈應當不停地閃爍！為什么讓這樣一支股票在投資組合中占到40%的比重呢？更好的問題是：為何要持有該股？
其他人在采取多元化步驟之前感到猶豫，是因為他們不想為資本利得頻繁繳稅。長期資本利得的稅率現在處在歷史最低水平，最高僅為15%。然而，總統選舉可以改變華府的政治，長期資本利得稅率也可能上升。因此，現在正是實行多元化的好時候。
有些人持有高比重部位而從未出過問題，像巴菲特(Warren Buffett)和蓋茲(Bill Gates)。但是，如今那些理論上相當穩定的公司，如默克制藥、美國國際集團(AIG)(AIG)、Fannie Mae(FNM)和開隆(Chiron)，都遭意外壞消息的打壓，投資者應當引起注意了。
上一次你把熱茶或熱咖啡潑濺在腿上是什么時候？小心！未知的東西會給你造成傷害，而且會傷害得很厲害。
(本文作者Andrew Pratt是加州Fairlead Financial Advisors的共同所有人。他是一位財務分析師，近來在舊金山Montgomery Asset Management管理股票投資組合。)
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