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【CBS.MW加州11月1日訊】美國股市今年以來的表現令人失望，這是一個顯而易見的事實。
為了準確描述投資者2004年的處境到底如何，我們有必要重溫一下主要股指今年以來的成績。截至10月28日，道指跌4.3%，那指跌1.4%，最大的“贏家”是標普500指數，上升了1.4%。
如果跟歷史數據進行一番比較，這種毫無亮點的表現甚至更加令人沮喪。
從歷史資料看，大選年的股市傾向上揚。自1979年以來，道指在大選年的平均升幅為9.9%。標普500指數表現甚至更好，同期年均升幅達15%。
1988年為那指出現后的第一個大選年。自那以來，這支以科技股為中心的指數在大選年的平均升幅為4.5%，這種成績相比2000年那指39%的跌幅可謂十分了不起。
說到2000年，也許回憶一下當年不那么令人舒服的歷史對今天有所幫助。那一年大選是布希對抗高爾，在投票結束后一天的11月8日，沒人知道誰贏得了選舉的勝利。事實上，那以后的五周內，無人確切知道誰將正式成為美國的下一任總統。
重提這些令人不快的舊事并不是要有意嚇唬大家，而是讓投資者警惕，如果再出現類似的選舉混亂，對大家的投資組合會產生怎樣的影響。
2000年選舉風波，令投資者驚惶失措，紛紛退場。在選舉日結束之后的三周內，道指、標普500指數和那指平均下跌了12%。
如果這一次選舉再現僵局，意味著股市又將遭遇一次嚴重拋賣，那么最安全的地方將是場外觀望。
今年的決定性因素將是投票人數。在關鍵的交戰州內，兩黨都已經登記了不少新選民。依據新選民前來投票的數目，大選出現意外結果的可能仍然存在。
選舉之后，如果股市跌破10月份低點，可能表明投資者有了大麻煩。在選舉的前夜，我建議我投資通訊的訂戶謹慎地將50%的資產分配給股票，但一定要為這些部位建立嚴格的售出停損位。
就我看來，沒有一條嚴格的售出紀律是投資者所犯錯誤中最嚴重的，而可悲的是，大多數投資者一次又一次重犯這種錯誤。在2000年牛市高峰時期，投資者就犯了這種嚴重錯誤。如果現在不對自己的持股部位設定停損的售出點，重犯此錯誤仍有可能。
假如大選以一方的絕對優勢告終，那可以設想股市在丟掉下屆總統不確定這個重負后將輕松上揚。
當然，大選這個不確定因素并非今年股市表現失色的唯一原因。創紀錄的高油價、加息、全球一些地區局勢動蕩以及對伊拉克戰爭的擔憂，聯合起來打壓股市產生的任何上升動能。然而，一旦選舉結束后，所有這些“包袱”都可能卸下。
如果道指能夠重回10,300點之上，就很可能刺激股市發動升幅達10%至15%的年末反彈。
投資者應當怎樣利用這種潛在的市場行動呢？我認為，2004年中承受了最可怕拋賣以及最劇烈波動的那些類股，很可能領漲選后的反彈。
我最看好的三支ETF是：Nasdaq 100 Trusts(QQQ)、iShares Russell 2000 Growth Index(IWO)和iShares Goldman Sachs Semiconductor Index(IGW)。
(本文作者Doug Fabian是加州投資顧問公司Successful Investing的總裁。)
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