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【CBS.MW紐約10月7日訊】贏家仍然領先，但自夏季稍晚開始的股市反彈以來，它們喜愛的股票則完全變了。
所謂的贏家，是指那些自股市于2000年3月觸頂以來表現最好的投資通訊。在此期間，威爾夏5000指數股利再投資的累計虧損為18.7%，年均虧損4.5%。
當股市下跌的時候，投資通訊業界的表現相對較好。這個觀點看似可疑，實則有理。要想超越上升股市的表現，是相當困難的；但眼下的確是投資者信心受損、不如去玩高爾夫的時候。
自2000年3月以來，多達87家投資通訊表現超越了市場。其中前五名投資通訊的表現尤其出色。
這五家投資通訊分別是：Corcoran's Chronicle(期間年均回報38.1%)、The Turnaround Letter(年均回報17.1%)、The Prudent Speculator(年均回報16.4%)、Investment Quality Trends(年均回報16%)和Outstanding Investments(年均回報13.4%)。
我在8月19日專欄中詳細談過Corcoran's Chronicle，在8月26日專欄中則討論了Turnaround Letter。
使道指重回萬點以上的夏末反彈，并沒有威脅到這些贏家的地位，但它們的觀點的確出現一定分岐。
在我上一次討論它們的專欄中(8月16日)，有六支股票得到這五家投資通訊中三家以上的推薦。
這六支股票中有些表現很好。如Home Depot(HD)。表現最差的是惠普(Hewlett-Packard)(HPQ)。
現在，僅有三支股票得到五家投資通訊中兩家的喜愛，而喜歡它們的投資通訊類型并不一樣。
這三支股票是：Archer Daniels Midland Co.(ADM)、美國銀行(Bank of America Corp.(BAC)和Fannie Mae(FNM)。
有意思的是，備受指責的抵押貸款巨頭Fannie Mae吸引了兩家投資通訊的注意，但這兩家投資通訊的風格并不一致。
Investment Quality Trends專注于股利收益型公司，它之所以偏愛Fannie Mae，部分原因也許是該股近來的低價格及其高收益率水平。
Prudent Speculator的推薦則基于更廣泛的基本面觀點。當然，這種分析的確依賴于可信的公司會計數字，而Fannie Mae的會計操作看來令人懷疑。但事實上，Prudent Speculator似乎對圍繞該公司的辯論根本不予關注，而是看好整個房市以及相關公司的前景。
與夏末反彈還有一個不同之處：得到五家表現最好投資通訊中一至兩家推薦的股票，與得到其它超越市場表現的投資通訊所推薦的股票并不相同。
其它超越市場表現的投資通訊推薦最多的股票是：輝瑞(Pfizer)(PFE)(14家投資通訊推薦)、強生(Johnson & Johnson)(JNJ)(12家投資通訊推薦)和Home Depot(9家投資通訊推薦)。
這種觀點上的分岐也許相當重要。Hubert Financial Digest的資料顯示，股票類投資通訊推薦投資股市的平均比例目前為37.59%。
按歷史水平衡量，這種比例顯然不算太高，但傾向于逆勢操作的Mark Hulbert認為，這也許意味著投資通訊編者們轉變為樂觀的行動太快太早了。
(本文作者：Peter Brimelow)
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