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【CBS.MW紐約9月24日訊】對于基金管理，貝克維茲(Bruce Berkowitz)和皮考斯基(Larry Pitkowsky)只有一條理念：多元化導致表現平庸。
這兩位與特勞納(Keith Trauner)共同管理The Fairholme Fund(FAIRX)。他們認為，出色的回報來源于資產的高度集中，當然，是集中于表現有望超群的少數股票。
對Fairholme而言，“高度集中”就是持有25支受到密切關注的股票。
貝克維茲說，“就我們看來，所謂的廣泛多元化就是對持股不了解的一種避險。”
他進一步解釋說，“不妨看看美國最富的那些人，他們之所以暴富，幾乎都是靠一、兩種特別出色、經得起時間考驗的創意。”
這支總資產為1億6900萬美元的基金表現的確很出色。理柏(Lipper)資料顯示，截至9月22日的一年回報為24%，為同類中型股基金同期表現的兩倍。過去三年，該基金年均回報15%，同期同類基金年均回報為13%。
皮考斯基說，他們這個基金管理團隊，特別注重研究公司在艱難時期的表現，并要追蹤公司數十年的歷史表現紀錄。
洛杉磯保險商Mercury General(MCY)是該基金的持股之一。1994年地震之后，該公司得以在極其沉重的賠付負擔下幸存下來，而其它許多保險公司卻在那場災難中破產了。
該公司在逆境中的表現意味著在順境中能領先于同行。皮考斯基說，“該公司長期堅持謹慎保險的原則。”
周四，該股跌60美分，收于52.22美元。
Fairholme還偏愛優秀企業領導人管理的公司以及企業明星投資的公司。
該基金的一支核心持股是巴菲特(Warren Buffett)的波克夏公司(Berkshire Hathaway)(BRKA)。自1999年該基金推出以來，便一直持有該股。
皮考斯基說，“我們喜歡它是因為它有著40年的出色成功歷史。我們還相信，該股目前的內在價值被顯著低估。”
周四，波克夏A股升230美元，收于87,200美元。
Fairholme還持有Gladstone Capital(GLAD)，一家由華府商人格拉德斯通(David Gladstone)持有的專業金融公司。
皮考斯基將該公司描述成“中、小企業的領先貸款商。”
“這個市場一度是銀行的業務范圍，但已經被銀行放棄。該公司現在就填補這個市場缺口。”
周四，該股跌12美分，收于23.30美元。
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