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【CBS.MW維吉尼亞州9月24日訊】投資通訊又一次勝出！幾個月來，它們--整體而言--一直不像華爾街分析師那樣輕信Fannie Mae(FNM)的財務狀況。
本周，隨著政府關于該公司財務狀況混亂的報告以及證管會對其展開調查聲明的公布，投資通訊的懷疑至少部分得證實。僅僅過去四個交易日中，Fannie Mae的股價便下跌了10%以上。
今年四月我就提到，盡管Fannie Mae一直是華爾街的寵兒，且只有市場平均水平一半的本益比極其誘人，但Hulbert Financial Digest追蹤的170多家投資通訊中僅有兩家推薦該股。
當時，像投資通訊Value Line Investment Survey下面的評論，便代表著業界的普遍觀點：“Fannie利用各種衍生資產對利率風險進行避險的方式非常復雜，部分是因為它交易的抵押債券存在易變性。”
當然，華爾街分析師并不贊同他的看法，而Fannie Mae對投資通訊的這種懷疑也嗤之以鼻。
周四上午，“華府郵報(Washington Post)”寫道，“一年前，Fannie Mae執行長雷恩斯(Franklin D. Raines)邀請記者前往他的位于威斯康辛大街(Wisconsin Avenue)的公司總部，好意地發了一通牢騷。他說，最近關于同行Freddie Mac會計操作問題的曝光不公正地影響了他的公司。‘我一直在對朋友開玩笑地說，現在我才知道什么是間接傷害(collateral damage)，我們遭受了大量我認為是不公正的傷害。與Freddie Mac不同，我們不存在任何此類行為。’”
大多數投資通訊編者并不相信雷恩斯的話。他們做得對。
對于這最近一次的披露，投資通訊編者在周四作出了什么反應嗎？只有極少編者有反應，其他人顯然覺得根本無需表態。
在對上面消息作出反應的投資通訊編者中，有一位是Dow Theory Forecasts的莫拉尼(Richard Moroney)。他一直給予Fannie Mae“中立(neutral)”的評等。周四，他重申了這個評等，說該公司“今后一段時間內可能繼續面臨壓力。”
另一位發表意見的投資通訊編者是Daily Reckoning的維金(Addison Wiggin)，他認為Fannie Mae財務問題的影響是災難性的。
“該公司組織發放的房屋抵押貸款高達4兆美元，占美國抵押貸款總額的四分之三。該公司哪怕出現一點點不穩定的跡象，都可能給美國眾多的抵押貸款借款人帶來災難性的后果┅┅要知道，Fannie Mae出現丑聞可能將是房市崩潰的先兆┅┅就像不到四年前安隆(Enron)垮臺標志著股市好時光的結束一樣。”
直到最近，這種“大崩潰”一類的擔憂都被視為是偏執狂的危言聳聽，并未引起足夠的重視。然而在上面那些最新消息出來之后，我們再也不能那么無動于衷了。
(本文作者：Mark Hulbert)
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