【CBS.MW舊金山9月7日訊】隨著愈來愈多國家簡化外資流入的制度和會計規則以吸引更多海外投資，投資海外，這個一直為大型機構投資人或富有階層壟斷的專屬“領地”，也日漸成為一種主流的投資策略。

　　過去十年，美國人持有的外國公司股票數量迅猛增加。這得歸因于以美元為面值的外國公司股票--美國存托憑證(American Depositary Receipts, ADR)--的流行，以及投資海

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外公司的專門基金的興起。尤其是海外基金，它為個人投資者提供了涉足國際市場的便利途徑。

　　市場專家稱，直接投資外國市場的資金也有所增加，推動這種趨勢的有利因素包括：投資者經驗更豐富、持有外國股票的人數上升以及對投資者友好的國外公司數量增多。

　　波士頓Pioneer Investments國際投資部門經理史馬特(Christopher Smart)說，“在作投資決定方面，情形有了改善。資訊更便捷，不同國家的會計制度更趨一致，管理更公開。他們現在知道，他們需要海外投資，需要海外投資者�！�

　　網際網路的普及，使得無數人只要敲幾下鍵盤就能獲得關于遙遠國度的資訊，而且常常是即時性的。

　　在全球市場上流動的資金，大多數投資于歐洲和亞洲的主要市場，如日本、香港和新加坡�，F在，投資風險更高的國家也變得愈來愈容易了，這些國家如：阿根廷、南韓和南非。

　　根據紐約銀行(Bank of New York)的資料，自1991年來，美國存托憑證的交易額增加了近六倍，從當初的940億美元上升至目前的6300億美元。交易量的上升速度甚至更快，從39億股增加至330億股。

　　對今年的預期顯示，美國存托憑證的交易量有望升至約400億股，價值約9000億美元。

　　聯儲的資料顯示，美國人持有的外國公司股票也增加了，總價值在1995年時僅為7760億美元，今年預計將達到2.2兆美元。

　　由于愈來愈多美國人需要透過401(k)帳戶或個人退休帳戶(IRA)管理他們自己的財務，因此對外國股票的興趣也日益增加。專家稱，海外投資被視為一種降低風險的好方法，因為它可以使持股多元化，還可用來保護投資組合免受美元波動的沖擊。

　　Goldman Sachs International副董事長霍默茲(Robert Hormats)說，“現在投資者更老練了；持有外國股票的人數增加了；更多人關心美元今后的貶值，因此希望規避這種風險；另外，質量好的外國公司也更多了�！�

　　Cap Gemini Ernst & Young的顧問阿巴夫(Alvi Abuaf)說，隨著財務規劃為愈來愈多人所利用，投資者已經學會透過持股的多元化來管理其投資組合的風險。

　　“在過去，長期財務規劃和資產分配是高凈財富個人的專有權利；現在，大眾投資者也能夠享受這類服務了�！彼�謂高凈財富個人，是指那些至少有100萬美元資金可用于投資的人。

　　投資專家強調，對大多數個人而言，涉足國際市場的最好方式是透過美國存托憑證。美國存托憑證的交易與美國股票一樣，價格能自動反映匯率風險以及與具體國家有關的風險。美國存托憑證按美元支付，免除了貨幣兌換及由此引起的風險。

　　紐約銀行的副總裁莫羅(Anthony Moro)說，1991年美國存托憑證僅有349種，目前增加至大約2000來種，來自65個國家，給更多投資者提供了更多選擇。

　　“如果你在國際市場上投入較多資金，那么首先要考量的是流動性問題。流動性決定著你把資金投向哪個國家。對于普通投資者來說，持有美國存托憑證卻更容易、更有效，成本也更低廉。”

　　嘉信理財(Charles Schwab)(SCH)全球投資服務部門副經理錢德勒(Steve Chandler)說，直接買進外國股票有一些好處。

　　錢德勒的部門允許帳戶持有者透過電話直接交易外國公司的普通股。線上交易外國公司股票是不允許的，因為嘉信理財要確認投資者確實了解潛在的風險。

　　投資者透過錢德勒的部門，可以投資從阿根廷到南韓等50來個國家的股市。“我們將進入任何允許美國投資者進入的市場，但需求主要仍在歐洲和亞洲一些重要市場�！�

　　美國人持有的外國股票中，大約49%為歐洲、中東和非洲公司股票，亞洲公司股票占33%，拉丁美洲占18%。

　　錢德勒說，買進外國股票一直都是可以的，但交易困難以及缺乏市場資訊有時候使每股成本增加達20%。外國券商為了防范風險也常常對此類交易加價。由于從事這類交易的券商很少，因此加價幾乎是沒有商量的。

　　錢德勒說，但在大多數外國市場，情形已經出現顯著的變化。

　　“近年來，大多數歐洲市場上，加價已經大幅縮小。券商也變得愿意替客戶成本著想�！�

　　不過在某些風險較高的市場上卻不是這樣。例如在阿根廷，外國投資者想透過海外券商投資該國股市，最低投資額為2萬美元。在南韓，困難的地方是時差太大，以致投資者有時很難以報價達成交易。

　　但錢德勒說，隨著可投資外國市場數量的增加，直接交易外國公司普通股擁有一些美國存托憑證不具備的優勢。

　　他舉例說，英國服裝零售商Gus的美國存托憑證最近一個交易日的價格為15.65美元；而在倫敦的交易所里，錢德勒可以在相當于15.23美元(含稅金和加價部分)的價位買進。

　　美國存托憑證買賣報價的價差為50美分，高于其普通股買賣報價的價差。

　　“一般情況下，外國公司普通股在流動性和價格方面要優于美國存托憑證。”

　　但錢德勒說，外國公司普通股并不適合每一個人，而且考量到稅金、會計和監管規則之后，有時很難預測外國普通股對整個投資組合的影響。

　　(本文作者：Christopher Noble)