【CBS.MW紐約8月3日訊】金融市場就像海洋--永遠不要把背對著它，不管你認為它多么安全。

　　上周那指反彈2.1%，結束了為期4周的下跌行情。這次反彈來得倒是時候，但那些預期或僅僅希望過出現反彈的投資者，并不感到輕松，也沒有宣布取得勝利。正如日本人喜歡說的一句話是：勝仗之后，鋼盔緊扣。

周旋于幾個男人間的她 斗三國與眾將一拚高下 美女啦啦隊招募中 財富之旅誠邀商戶加盟

　　真正的工作現在才開始。雖然幾個技術面訊號是樂觀的，但一個非常不利的悲觀訊號隱約可見。

　　別忘了，驅動市場的力量是不斷變化的，因此投資者一定要保持高度的靈活性。前一個時刻，市場因為樂觀的經濟數字而上揚；下一個時刻，強勁的數字卻引起加息擔憂從而令股市下挫。甚至周末也是不安全的，證據是地緩政治方面傳出令人震驚的消息：國土安全部部長芮吉(Tom Ridge)周日發布恐怖襲擊警告。

　　正因為如此，摩根士丹利(Morgan Stanley)技術分析師本希格諾(Rick Bensignor)說，他不喜歡作出關于股市的長期預期。

　　“過去幾年經驗使大家知道或可能了解到，預測今后6至12個月內的股市是多么困難，更別提預測那些一生當中只能碰到幾次的大轉捩了，”本希格諾說，“難以預計下一波行情何時開始以及來自何方。”

　　投資者無法預測突發事件，但他們可以作好應對的準備。在進場之前，先要設計好退場策略，并隨市場情形的變化作出相應的調整。

　　這種策略不能僅僅因為部位處于價內(in the money)就改變。投資的第二重要原則(第一原則是賺錢或虧損)，是資本保護--保護已經賺到的錢。

　　就在局勢看起來最糟糕的時候，那指反彈了，但這并不意味著下跌趨勢的結束。

　　在按小時畫的K線圖上，那指形成了一個“雙重底”反轉型態。7月26日下午，那指跌至1,829點的低點，次日稍晚反彈至1,872點，28日盤中跌回至1,832點。

　　當該指數于上周四稍晚升至7月27日水平之上時，一個看漲型態出現了，頭一次形成了“高點愈來愈高、低點也愈來愈高”的型態--上揚趨勢的必要條件。

　　從那指的日線圖看，似乎上揚也是可以繼續的。該指數突破了連接6月30日高點(2,056)、7月21日高點(1,933)和7月25日高點(1,885)的直線--三點就形成趨勢線。上周五，那指以1,887點收于該趨勢線之上。

　　形勢對上周一開始便買進的投資者很有利，但仍然必須保持警惕。

　　因為從周線圖來看，那指的前景遠不是那么樂觀。該指數仍然沒有脫離今年1月份形成的下跌“走廊”。雖然從一系列內部和外部因素來看，此次反彈當在意料之中，但另一方面也加強了上述下跌走廊的底部(1,829)。

　　標普公司(Standard & Poor's)首席技術分析師阿伯特(Mark Arbeter)說，盡管技術面狀況有所改觀，但鑒于今年以來“高點愈來愈低、低點也愈來愈低”的總體趨勢，那指仍然“處于一個非常確定的下跌走廊中。”

　　正如熊派一定要觀察反彈可持續(甚至演變成上升行情)的跡象一樣，牛派也一定要觀察下跌趨勢會繼續的跡象。

　　從那指時線圖和日線圖看，預計在1,865點至1,870點之間會得到一定支撐；從周線圖看，支撐位約在1,826點上下。與此同時，阻力線在1,895點附近。

　　那指接近上述點位時，應密切關注其反應，也許從中可以找出下一步變化的線索。

　　當各種金融市場都指向同一個方向時，朝著這個方向的運動較容易持續，但目前卻不是這樣的。

　　上周五的情形是一個好例子。債市下滑，美元走跌，數字也顯示第二季度經濟成長低于預期，但股市卻以高收結束，因為消費者情緒指數和芝加哥制造業指數好于預期。

　　這表明，要么債市和匯市是正確的，而股市反彈僅僅出于技術面原因；要么，股市是正確的，債市和匯市卻太在意過去的數字。

　　還有種可能，推動市場的完全是另外一股不同的力量。

　　如果你不知道動力(或阻力)來自何方，那就很難就股市對不同事件或在不同水平的反應作出有根據的推測。

　　(本文作者：Tomi Kilgore)