【CBS.MW紐約7月23日訊】得了，承認吧。你從未想到過，有一天“股利”這個詞會成為談論微軟(Microsoft)(MSFT)時最令人興奮的東西。因為我們正在談論的，是作為成長股之王的微軟，美國歷史上成長最快的公司之一。

　　然而，該公司近來最震動的消息卻是：它將定期股利提高一倍，同時派發每股3美元的特別股利。

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　　事實上，一段時間以來，我多次聲稱微軟是一支有趣的“成長兼收益型”股票，因為它似乎不可避免將用其龐大現金中的一部分來回報股東。

　　說到底，這是正確的措施。

　　作為成長股，微軟的金色年華已逝。不錯，它的營收和利潤仍有較好成長--這一點似乎為許多投資者所忽略，但微軟永遠不可能再體驗它在1980年代的那種高速成長了，甚至連1990年代的成長迅速也已經可望不可及。

　　因此，微軟采取了與一家趨于成熟公司相符合的措施：將部分現金回饋股東，而不是浪費在沒有效果的擴張行動中。

　　盡管在派發股利的消息公布之后，微軟股價有所上升，但與其1999年達到的60多美元水平相比仍差一大截。股價之所以漲不上去，原因之一是微軟的確很缺乏真正支持它的投資者。

　　一方面，成長導向的投資者通常不怎么愿意持有慷慨派發特別股利的公司。成長型公司不派發較高的特別股利，而是對公司進行投資。因此，微軟失去了成長型投資者的喜愛。

　　另一方面，微軟股價又沒有跌到能夠吸引價值型投資者的水平。當然，按本益比衡量，該股目前市值較幾年前大幅下降，但價值型投資者通常不會買進本益比超過20的股票，而微軟的本益比正好在這個水平上下。

　　Thus, Microsoft is a stock without a country, so to speak.

　　因此，不妨說微軟是一支“被流放的”股票。

　　然而，憑我的資金(我的確將自己的資金以及為客戶管理的資金投資于該股)說話，我認為華爾街終將重新認識該股。該公司定期股利和特別股利的提高--順便插一句，我預計明年還將重復，將有助于增加該股對價值型投資者的吸引力，他們反過來會給該股提供支持。

　　我更加相信，投資者不久將發現該公司的運營業績值得更多的支持，尤其當你用微軟的可靠與大多數科技公司的不確定進行比較的話。

　　有鑒于此，我認為投資者在目前股位買進會有利得多。

　　豐厚的股利，穩定的成長潛力(盡管不引人注意)以及持續的良好表現。

　　這不正是你希望在目前動蕩起伏市場上擁有的股票嗎？要知道，今后五年內，該股將變得更加正常，而不是更加反常。

　　微軟推出的措施使持有其股票變得容易。該公司提供直接購股計劃，允許任何投資者直接向該公司購買第一手股票。

　　最低投資額為1000美元。如果投資者同意透過銀行借記帳戶每月自動投資50美元，則無最低投資額的限制。一次性登記費10美元，購買股票手續費5美元(每月自動投資手續費為2美元)，外加每股0.06美元的費用。透過這個計劃售出股票的費用為每股0.06美元外加一次性費用15美元。

　　微軟的直接購股計劃由Mellon Investor Services管理。想了解該計劃的登記訊息，請致電(800) 285-7772，或訪問Mellon的網站：www.melloninvestor.com。

　　(本文作者：Charles Carlson)