【CBS.MW華府10日訊】周四，美國證管會(SEC)的主席威廉-唐納德森(William Donaldson)表示，SEC正在調(diào)查對沖基金操縱性賣空行為的問題。

　　在叁加叁議院銀行委員會的聽證會時，唐納德森在一份事先準備的文稿中指出，SEC正在調(diào)查對沖基金交易對股市的整體影響。SEC可能會對適用於所有交易商的賣空規(guī)則做出一些改進。

　　唐納德森表示，“如果有必要，本委員會將考量對現(xiàn)有的賣空規(guī)則做出調(diào)整，防止包括對沖基金在內(nèi)的所有市場叁與者的潛在操縱行為。”

　　對沖基金經(jīng)常性地從事證券的賣空交易--即寄望於從股市下跌中獲利。投資者做空的過程是在借到股票後立刻出售，希望將來股市下跌時以較低的價格購買到同樣的股票還給借出方。

　　SEC主席指出，做空股票是一種良好的交易策略，但是超乎比例的做空行為將影響股市的整體形勢或某些股票的利益。

　　在過去的一年中，一些公司已經(jīng)公開指責(zé)做空者不公平地打壓其股票價格，這些公司包括Allied Capital(ALD)、Chattem(CHTT)和Sports Resort International(SPRI)等。

　　去年六月，SEC開始對對沖基金展開一項調(diào)查。目前，對沖基金在投資者中受歡迎的程度不斷增長，但是它受到的管制比較少。

　　在下個月舉行的公開聽證會上，SEC將公布自己研究的結(jié)果，進而討論是否為對沖基金指定更多的管理法規(guī)。

　　唐納德森表示，SEC已經(jīng)從650支對沖基金的67位基金經(jīng)理人獲得了大量資料。這650支對沖基金管理的資產(chǎn)約為1620億美元。

　　隨著股市的下跌，華爾街推出了適應(yīng)於零售投資者的新型對沖基金，SEC非常關(guān)注的是，對沖基金已經(jīng)吸引了許多欠缺經(jīng)驗的投資者。

　　但是唐納德森還指出，在是否制訂新的對沖基金管理法規(guī)的問題上，SEC還沒有得出確切的結(jié)論。

　　他在一份事先準備的證詞中指出，“我認為許多與對沖基金相關(guān)的問題還沒有答案，我希望對對沖基金的風(fēng)險和收益進行更為深入的考察。”

　　與共同基金不同，對沖基金是一種未上市的投資工具，無需在SEC注冊。

　　根據(jù)對沖基金專業(yè)研究公司Hennessee Group提供的資料，自2000年以來，對沖基金管理的資產(chǎn)大幅成長82%，由3240億美元增至5920億美元。

　　目前美國存在6000多支對沖基金，其中最為有名的是長期資產(chǎn)管理，1998年它的倒閉迫使美聯(lián)儲投入大量資金救市。

　　由於幾乎沒有法規(guī)加以管理，對沖基金在全球股票、債券、貨幣和金融衍生物市場大量投機。

　　在理論上而言，由於對沖基金采用廣泛投資的策略，因此無論市場漲跌與否，它們都可以盈利。但是在熊市環(huán)境中，對沖基金尤其具有吸引力。

　　根據(jù)Hennessee Group所提供的資料，2002年對沖基金的回報率3.43%，但是仍然好於主要股票指數(shù)的回報率。自Hennessee Group於1987年開始監(jiān)控對沖基金以來，這是對沖基金的年回報率首次出現(xiàn)下降。

　　SEC最新的關(guān)注焦點是“對沖基金基金”，這是一種在SEC注冊的投資工具，已經(jīng)成為對沖基金業(yè)領(lǐng)先的資本來源。

　　這種基金投資於不受SEC注冊和披露法規(guī)管理的對沖基金，這使SEC非常關(guān)注投資者是否意識到由此帶來的風(fēng)險問題。

　　根據(jù)SEC提供的資料，2002年第一支對沖基金基金獲得了公開出售其證券的資格，此後又有17支對沖基金基金獲得了這種資格。投資者投資於對沖基金基金的最低資金限額是一萬美元。

　　雖然多數(shù)的對沖基金沒有在SEC注冊，但是SEC可以援引證券法的反欺詐條款對對沖基金提出訴訟。去年，SEC對一些對沖基金的經(jīng)理人提出了12樁民事指控，超過2001年的5樁。

　　在多數(shù)的案例中，SEC指控對沖基金夸大回報的水平、發(fā)布誤導(dǎo)性的市場材料和盜用資金。