作者：Deborah Adamson

　　【CBS.MW洛杉磯28日訊】幾年前，當科技暴漲的時候，你也許會竊笑奶奶堅持投資她的高股利公用事業股。時至今日方發現，她才是笑到最后的贏家。

　　在所有的奶奶輩人物當中，你最應該聆聽的，是76歲高齡韋斯(Geraldine Weiss)的投

資真言。

　　她是投資通訊Investment Quality Trends的出版人，該投資通訊推薦配發股利股票中的佼佼者。過去15年來，她的350支股票的投資組合年均回報達12%，成為風險調整后表現最好的投資通訊(根據Hulbert Financial Digest資料)。同期威爾夏5000指數(Wilshire 5000)的年均回報為10.6%。

　　本周，標普公司的研究證明了她的正確。

　　標普公司的研究發現，過去17年來，美國一籃子股利和利潤成長最高的股票，其復利年均回報為12.3%，同比標普500指數的年均回報為10.8%。這不是個小勝利，因為大多數基金經理人的表現無法超越該指數。

　　這意味著，如果1986年向上述一籃子股票投資1萬美元，到去年將獲得近7萬美元。相比之下，如果1986年向標普500指數投資1萬美元，到去年將獲得5萬6000美元。從歷史資料看，股利占股市回報中的一半。

　　最好的股利和盈利成長型公司較少依賴景氣循環。它們在長期的、不同的經濟條件中顯示出穩定的一貫表現，而低質量的股票波動較大。

　　標普公司研究了3400支美國股票，并根據其盈余和股利成長從“A+”、“D”至“LIQ(清算)”進行排名。全為“A”評等股票的投資組合，其年均表現超越全為“B”評等股票投資組合的表現達4%。

　　此外，高評等公司的會計運作更可信，列支一次性和額外開支的次數少得多。

　　目前股市的市值并不便宜。韋斯投資通訊的總經理萊特(Kelley Wright)說，韋斯投資組合中的350支股票，正趨向被低估，但尚未達到被低估的程度。它們屬于“下跌趨勢”，而非“上升趨勢”或“被低估”。當350支股票中的50%甚至大多數跌至“被低估”水平時，股市將觸底。

　　韋斯選擇配發股利股票的標準很高：

　　至少連續25年配發股利過去12年股利成長至少5倍標普“A”評等股利公司過去12年盈余成長至少7倍發行在外股權達500萬股甚至更多超過80家機構投資人持有盈余的一半或以下作為股利配發長期債務占資產的一半或更少

　　另一種選擇是，投資者可以買進一籃子評等為“A+”的高股利股票，并每年對投資組合更新一次，以確保投資組合保持全為“A+”評等的公司。下面是標普公司的“A+”評等公司名單，投資者可以視情形而定，不用全部持有。不過應當至少持有3至5年。

　　Cardinal Health(CAH)、Paychex(PAYX)、Lowes(LOW)、MBNA(KRB)、Harley-Davidson(HDI)、Capital One(COF)、Freddic Mac(FRE)、Home Depot(HD)、MGIC Investment(MTG)、Dollar General(DG)、State Street(STT)、Citigroup(C)、Omnicom(OMC)、Pfizer(PFE)、Aflac(AFL)、Fifth Third Bancop(FITB)、Cintas(CTAS)、Johnson Controls(JCI)、Anheuser-Busch(BUD)、Walgreen(WAG)、Fannie Mae(FNM)、Synovus Financial(SNV)、Sysco(SYY)、Avery Dennison(AVY)、Bemis(BMS)、Wal-Mart(WMT)、Automatic Data Processing(ADP)、GE(GE)、Alberto-Culver(ACV)、Illinois Tool Works(ITW)、Family Dollar Stores(FDO)、Carnival(CCL)、Johnson& Johnson(JNJ)、Merck(MRK)、Schering-Plough(SGP)、SouthTrust(SOTR)、SunTrust Banks(STI)、Jefferson-Pilot(JP)、First Tennessee National(FTN)、American International Group(AIG)、Wrigley(WWY)、Altria(MO)、Sigma-Aldrich(SIAL)、McDonalds(MCD)和Emerson Electric(EMR)。