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北京時間周四凌晨01:15(美東周三時間下午2:15)，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)宣布，將聯(lián)邦基金目標利率下調(diào)50個基點，降至1.25%的水平。這是美聯(lián)儲今年首次大幅度降低利率水平，也創(chuàng)造了40年來美國聯(lián)邦利率的最低紀錄。由于連續(xù)數(shù)周內(nèi)經(jīng)濟數(shù)字的疲軟狀況有增無減，市場人士已預計到聯(lián)儲將會降息，他們的理由可謂簡單明了：經(jīng)濟復蘇已陷入停滯，消費者開支和企業(yè)投資都需要大量低息資金的注入。
但是，市場沒有料到的是，聯(lián)儲會大幅降息50個基點，市場一般預計本次僅會降息25個基點。消息傳來，主要股指大幅攀升，
自八月以來FOMC就不斷警告道，經(jīng)濟所面臨的主要風險是重新陷入衰退，這暗示著經(jīng)濟一旦出現(xiàn)惡化趨勢，聯(lián)儲就會再度采取降息措施。
此前，華爾街多數(shù)公司已預計到周三聯(lián)儲將會減息，而且到今年底，利率最終將降至1.25%。
經(jīng)濟在2001年3月就正式陷入了衰退之中，此前的幾個月工業(yè)生產(chǎn)率連續(xù)下滑，股市價格也是一路走跌。在2001年，聯(lián)儲連續(xù)十一次降息，將聯(lián)邦基金利率從6.5%降至四十年以來的最低點1.75%。聯(lián)邦基金利率的連續(xù)下調(diào)推動了各類利率的下降。汽車制造商為多種新車的購買者提供了零利率貸款，使汽車銷售達到了歷史新高。抵押貸款利率也跌至歷史新低，這在很大程度上維持了房屋建筑和房地產(chǎn)市場的繁榮。
在本次經(jīng)濟衰退的整個過程中，消費者開支一直保持著穩(wěn)定的步伐，這是一個在非同尋常的經(jīng)濟循環(huán)中一個非同尋常的現(xiàn)象。由于及時的還稅和稅金削減，以及經(jīng)濟衰退最為嚴重的失業(yè)率仍維持在比較低的水平，消費者的所得并沒有明顯的減少。但是，現(xiàn)在最新的證據(jù)表明，消費者已對低下的利率習以為常了。汽車的銷售已開始回落，零售業(yè)的銷售增長開始減緩，消費者信心已跌至九年以來的最低水平，長期的熊市和戰(zhàn)爭的消息已嚴重影響了消費者的情緒。
消費者開支曾經(jīng)是經(jīng)濟成長的支撐點，在過去的一年中，經(jīng)濟的成長率達到了3%。在第三季度中，汽車開支在經(jīng)濟3.1%的成長率中占據(jù)了超過一半的比重。其實，經(jīng)濟的衰弱程度要超過國內(nèi)生產(chǎn)總額所揭示的水平。
另外一些市場人士仍然堅持認為，當前的經(jīng)濟之所以沒能呈現(xiàn)出衰退之後的“正常”復蘇形態(tài)，根本原因是在于企業(yè)開支的層面用于開設新工廠、購置新設備的開支并未出現(xiàn)任何反彈的跡象。如果產(chǎn)能利用率得不到提升，即便把利率降低到零也解決不了任何問題。
此外，在聯(lián)儲連續(xù)十一次次調(diào)降后，雖然企業(yè)的貸款熱情仍然不高，但消費者早就行動起來了。在利率低到創(chuàng)紀錄水平的環(huán)境當中，消費者不但借款來采購現(xiàn)房和新屋，更將目標對準了汽車和各種消費型的消費品。目前調(diào)降利率對于這一趨勢是不會有太大影響的，企業(yè)不會因此而加大開支的力度，而消費者已經(jīng)充分動員起來了，不能奢望他們做得更多。
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