|
作者：Deborah Adamson
【CBS.MW紐約11日訊】在經濟持續低迷的時候，有些公司并未停止成長。
本周，晨星(Morningstar)公布了最近更新的50支可長期持有的股票，稱之為今后三、五年內可安穩呆在你投資組合中的最好公司。
Morningstar's StockInvestor的編輯塞勒斯(Mark Sellers)說，雖然這些股票在任何經濟狀況下都不失為好的選擇，但它們還具有在艱難環境下當其它股票下跌時表現仍然出色的能力。
晨星是根據投資回報來挑選這50支股票的--這個量化指標衡量公司投入企業的資金能夠創雜卩少回報，同時還考慮其競爭力、未來成長潛力以及企業模式和管理層的質量。
塞勒斯指出，美國最大的面向小企業的薪水發放系統公司Paychex十多年來年均盈馀成長達30%。該公司占有8%的市場占有率。不僅如此，塞勒斯說競爭者很難進入這個市場--小型企業換用其它薪水支付系統的成本是高昂的，因而傾向維持現狀。
塞勒斯說，晨星50家公司中包括“可以某種形式在今后20年左右持有的公司只要買進價格適當，便可長期持有。”
所謂適當價格是基于晨星分析師對股票公平價值的評估，其依據是現金流量折現(discounted cash flow)。因此，這50支股票可以分為三類：
考慮買進的股票：其股價比晨星計算的公平價值至少已經低20%。最可能上升的是南方貝爾(BellSouth)，該公司的公平價值為41美元，但股價僅為21美元；還有SBC，其公平價值為39美元，但股價約為20美元。
考慮持有的股票：如果已經持有便繼續持有下去，但不要在現價買進的股票：它們的股價或者高于其公平價值，或者尚未跌倒可以買進的程度。當這類股票的價格進一步下跌至符合上面標準時，可以考慮買進。
考慮拋賣的股票：如果某支持股的價格漲至高于其公平價值30%的地步，考慮拋出它們。當股價回落時，可以考慮再買進。
晨星還比較這些股票的風險，Paychex和其它19支股票屬于低風險股票，全美連線-時代華納(AOL Time Warner)、Capital One Financial和Amgen屬于高風險股票。其它屬于中等風險股票。
這些公司過去12個月內的平均本益比為34。高本益比公司如應用材料(Applied Materials)，本益比達580；低的如菲利普摩里斯(Philip Morris)，本益比為9。剔除應用材料后的平均本益比為32。同比標普500指數本益比為29。Verizon和全美連線沒有目前盈馀數字，但也包括在其中。晨星計算本益比時依據的是一般公認會計原則(GAAP)凈所得。
如何對待這份表單
“消費者報告(Consumer Reports)”雜志的財經編輯哈里斯(Marlys Harris)說，最佳股票的名單并非投資組合的基礎，而是對投資組合的補充。諸如，投資者在進行投資組合多樣化時可以叁考。
田納西州American Express Platinum Services的理財師維西里亞(Harish Vishria)說，這份表單唯一有用的，是當投資者希望改變投資組合的時候。
如果你決定維持長期投資組合的廣泛多樣化，可以不必理會所謂的最佳股票或最佳基金。
此外，金融專家并不總是正確的。
維西里亞說，“安容不是曾經得到每個人的推薦嗎？”
晨星50支最佳股票
下面就是晨星的50支最佳股票，它們分成三個部分：
一、考慮買進的股票：
低風險：Paychex(PAYX)、First Data(FDC)、房利美(Fannie Mae)(FNM)、麥當勞(McDonald's)(MCD)、百事可樂(PepsiCo)(PEP)、Automatic Data Processing(ADP)、美國運通(American Express)(AXP)、奇異電器(General Electric)(GE)。
中等風險：輝瑞制藥(Pfizer)(PFE)、State Street(STT)、Bank of New York(BK)、Eli Lilly(LLY)、Home Depot(HD)、SBC Communications(SBC)、花旗銀行(Citigroup)(C)、美國國際集團(American International Group)(AIG)、英特爾(Intel)(INTC)、Verizon Communications(VZ)、菲利普摩里斯(Philip Morris)(MO)、南方貝爾(BellSouth)(BLS)、Wyeth(WYE)。
高風險：Capital One Financial(COF)。
二、考慮持有的股票：
低風險：波克夏(Berkshire Hathaway)(BRKB)、沃爾瑪(Wal-Mart)(WMT)、Colgate-Palmolive(CL)、嬌生(Johnson & Johnson)(JNJ)、Medtronic(MDT)、UPS(UPS)、3M(MMM)、Anheuser-Busch(BUD)、可口可樂(Coca-Cola)(KO)、Fifth Third Bancorp(FITB)、Harley-Davidson(HDI)、Southern(SO)。
中等風險：General Mills(GIS)、微軟(Microsoft)(MSFT)、Abbott Labs(ABT)、戴爾(Dell Computer)(DELL)、Walgreen(WAG)、西南航空(Southwest Airlines)(LUV)、EBay(EBAY)、吉列(Gillette)(G)、Marsh & McLennan(MMC)、寶鹼(Procter & Gamble)(PG)、Merck(MRK)、Wrigley(WWY)、應用材料(Applied Materials)(AMAT)、Linear Technology(LLTC)。
高風險：Amgen(AMGN)、全美連線-時代華納(AOL Time Warner)(AOL)。
三、目前，這50支股票中尚無可以考慮拋出的股票，但不要忘了這份表單是每月更新的。
雖然晨星的這份表單中包含許多家喻戶曉的公司，但有幾支投資者寵愛的股票的確榜上無名，諸如思科(Cisco)(CSCO)、Aflac(AFL)、三大車廠和迪士尼(Disney)(DIS)。
投資建議：
如果下跌的股市可以說明某些東西的話，那麼經濟仍然處于低迷狀態。本周，標普公司首席經濟學家韋斯(David Wyss)說，他預計經濟“繼續向一個不引入注意、但是積極的方向行進，”類似于1991年至1992年。但他補充道，這一次的風險“相當大”。在一份報告中，他說，“經濟基本面不是『每個方面都順暢』，而是『沒有大的問題』。”短期內對伊拉克戰爭的可能爆發是一大擔憂。從長遠來看，應防備步日本后塵。“如果美國人開始儲蓄，企業不能重新進行投資的話，美國可能陷入類似日本十多年來的通貨緊縮泥沼。”
| 
