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作者：Thom Calandra
【CBS.MW舊金山24日訊】“Hulbert Financial Digest”稱，許多第一季度表現最好的獨立投資通訊都專注于黃金、能源和小型價值股等幾個領域。
“大多數本季表現出色的投資通訊采用的是反向投資法，”赫爾伯特(Mark Hulbert)
在他位于維吉尼亞州的總部說。他追蹤160多家投資通訊推薦的投資組合在本季度、過去三年、五年、十年內的表現。
“Hulbert Financial Digest”這份投資通訊專門追蹤其它投資通訊的表現已達二十年之久。現在，投資者開始懷疑華爾街分析師作出的有關市場和公司的調查，因為這些分析多多少少包含為券商招攬業務的目的。
我個人認為，赫爾伯特自1980年以來追蹤投資通訊表現的資料庫是獨一無二的。他對投資通訊之投資組合、市場時機策略以及編者情緒進行的每日、每月的評等蠃得了我對他的尊敬。
關鍵一點，赫爾伯特和他的投資通訊是大眾投資者的看門人。他評估投資通訊的投資組合，而這些投資通訊的編者有些已經成為個人投資者非常熟悉的名字：杰拉岱恩-維斯(Geraldine Weiss)、阿達摩(Jack Adamo)、雅格布(Sheldon Jacobs)、科林斯(Jim Collins)、戴恩斯(Jim Dines)、馬丁-維斯(Martin Weiss)、德格(Peter Dag)、普南(George Putnam)，等等。
赫爾伯特每天編輯的各投資通訊編者在投資偏好方面的改變，顯示了他對大量交易和投資策略進行分析和篩選的能力。
“我總是說，通往富裕的道路不止一條。我認為市場向我們展示了這一點，”周三上午，赫爾伯特一邊跟我說話一邊從數百種線下和線上發行的投資通訊中尋找某些交易行為的轉變。“牛市總是存在于某些股票中。”
赫爾伯特繼續說，難就難在設定各種規則，或門檻，以指導投資。這種規則由于設定了價格目標和概念，對買進-持有型投資者和短線投資者都有益處。
一名投資者如果每年愿意花上300至500美元訂購兩份投資通訊，首先必須確定他們將采取何種具體的投資策略，要知道投資策略有數百種之多，包括反向投資法、動能投資法、特殊情形投資法、復蘇投資法、并購投資法、股利投資法、固定收益投資法、低價股投資法和自然資源投資法等等。
而尤其重要的是，投資者必須找出一種與其偏好的投資策略相一致的投資通訊，然后按照投資通訊編者推薦的投資組合進行投資，并持之以恒。
赫爾伯特說，“如果說高風險的短線投資有甚么更重要的東西，那就是紀律。短線投資者只要一次不守紀律造成失誤，可能導致的損失將遠遠高于相對更加謹慎的長期投資者。”
赫爾伯特透過經常性地分析投資通訊，總結出一條原則：應該在五年和十年的時期內判斷投資通訊的表現，而不是一年和一個季度。但是他承認，短線投資者能夠透過掌握買入和拋出的市場時機、利用多種投資策略獲利。在赫爾伯特統計的第一季度表現最好的投資通訊中，“Futures Hotline/Mutual Fund Timer”居第一位，回報率為34.6%，主要得益于它對黃金和黃金類共同基金的信心。其它一些推薦黃金資產的投資通訊表現也很好。黃金類共同基金是美國股市第一季度表現最好的投資工具，其中許多回報率高達45%以上，諸如Tocqueville Gold Fund(TGLDX)。
然而，投資通訊“Futures Hotline”推薦的投資組合過去十年年均虧損54.4%。相比之下，WILSHIRE 5000指數過去十年中年均上升12%。該指數代表整個美國股市。
赫爾伯特說，在第一季度表現最好的十家投資通訊中，只有“Turnaround Letter”過去十年中的表現超越了WILSHIRE 5000指數，它的十年年均回報率為13%。“Turnaround Letter”的編者普南似乎專注于從金融困境中冒出來的股票。赫爾伯特說，“經濟復蘇時期他的表現最好；而在1990年代末，他落后了。”
在過去十年表現最好的投資通訊中，“Prudent Speculator”名列前茅，年均回報率為27%；其次是“NoLoad Fund-X”，年均回報率為18.7%。
“我不知道這些投資通訊是怎樣進行預測的，因為這需要預測市場情緒、經濟和其它許多因素的能力，但我的確知道執著于一種投資策略會有回報。」
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