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作者：Thom Calandra【CBS.MW舊金山12日訊】追蹤黃金市場(chǎng)的投資通訊正在建議訂戶(hù)增加黃金資產(chǎn)的持股比重，這最終可能證明是頗具預(yù)見(jiàn)性的。
這發(fā)生在黃金和金礦類(lèi)股動(dòng)蕩不安、美元急劇走低的一周之后。“Hulbert Financial Digest”的哈爾伯特(Mark Hulbert)說(shuō)，投資通訊推薦黃金及相關(guān)資產(chǎn)的投資比重從一周前的37.5%提高至3月8日收盤(pán)時(shí)的54.17%。
哈爾伯特對(duì)美國(guó)的投資通訊進(jìn)行評(píng)級(jí)，擁有十一家追蹤黃金市場(chǎng)投資通訊過(guò)去十年的資料，這些投資通訊對(duì)黃金市場(chǎng)進(jìn)行入市時(shí)機(jī)的判定工作，采用電子方式與訂戶(hù)進(jìn)行交流。它們對(duì)金礦類(lèi)股及黃金相關(guān)類(lèi)共同基金的平均推薦投資比重為54%，其馀部分為現(xiàn)金資產(chǎn)，這也許表明了它們對(duì)黃金的信心。黃金價(jià)格今年上升至每盎司300美元以上，但上周跌至每盎司287.95美元，令有些投資傷心不已。
相信投資時(shí)機(jī)的人認(rèn)為，他們可以透過(guò)把握進(jìn)入和撤出特定市場(chǎng)的時(shí)機(jī)，實(shí)現(xiàn)超越標(biāo)普500等指數(shù)的表現(xiàn)。哈爾伯特說(shuō)，專(zhuān)業(yè)分析師通常從投資通訊過(guò)份樂(lè)觀或悲觀的跡象中得出相反的結(jié)論。
哈爾伯特周一說(shuō)，“黃金有關(guān)很好的表現(xiàn)，并有望再次突破每盎司300美元。從反向投資的觀點(diǎn)來(lái)看，追蹤黃金市場(chǎng)的投資通訊并沒(méi)有匆忙得出牛市的結(jié)論正好說(shuō)明這是黃金牛市的一個(gè)跡象。”
周一黃金現(xiàn)貨價(jià)格上升2美元至每盎司291.35美元。費(fèi)城黃金白銀指數(shù)(Philadelphia Gold and Silver Index)(XAU)在上周下滑7%之后反彈了3%。
哈爾伯特解釋?zhuān)承┯^察家可能擔(dān)心追蹤黃金市場(chǎng)的分析師提高黃金資產(chǎn)的推薦投資比重，而無(wú)視黃金價(jià)格的回落。“但這并不預(yù)示著未來(lái)黃金大牛市將面臨很大障礙。”
隨著中東緊張局勢(shì)的加強(qiáng)以及美元出現(xiàn)少有的疲軟，分析師開(kāi)始意識(shí)到黃金可能會(huì)在隨后幾周內(nèi)出現(xiàn)大幅反彈。
上周黃金跌至每盎司290美元以下的小挫折非常出人意料，因?yàn)榕c此同時(shí)美元對(duì)日?qǐng)A、歐元等貨幣匯率失去了長(zhǎng)期保持的強(qiáng)勢(shì)。黃金是一種對(duì)美元匯率很敏感的投資，通常在美元走低時(shí)會(huì)加速上揚(yáng)。
有些分析師認(rèn)為，上周是個(gè)例外。日?qǐng)A對(duì)美元匯率本月以來(lái)迅速上升4%，鼓勵(lì)亞洲投機(jī)者放棄黃金，轉(zhuǎn)而投資日?qǐng)A。“Gold Mining Stock Report”的畢曉普(Robert Bishop)等分析師則認(rèn)為，關(guān)於英格蘭銀行將開(kāi)始新一輪黃金拍賣(mài)的言論可能令投資者感到害怕。
上周，英格蘭銀行結(jié)束了黃金拍賣(mài)系列活動(dòng)中的最后一次，并且沒(méi)有表明這種黃金拍賣(mài)活動(dòng)是否將會(huì)繼續(xù)。自1999年5月黃金拍賣(mài)開(kāi)始以來(lái)，金價(jià)屢次遭到沉重打壓。畢曉普認(rèn)為，金價(jià)將再次突破每盎司300美元，并大幅推高金礦類(lèi)股。
畢曉普周一說(shuō)，“像上周這種市場(chǎng)下挫正是一種買(mǎi)進(jìn)機(jī)會(huì)的擴(kuò)大。如果你不相信黃金進(jìn)入了一個(gè)新的牛市，那么幾乎沒(méi)有任何理由持有金礦類(lèi)股，因此繼續(xù)討論也就成為多馀。”
過(guò)去一個(gè)月中，金礦類(lèi)股以及黃金相關(guān)的共同基金為美國(guó)、加拿大、南非和澳洲的投資者帶來(lái)的高額回報(bào)。在澳洲，許多金礦類(lèi)股得到國(guó)際投資者的青睞；在南非，現(xiàn)貨銷(xiāo)售方式的金礦公司諸如Harmony Gold Mining(HGMCY)股價(jià)自八月份以來(lái)上升了一倍。世界最大的金礦公司Newmont Mining(NEM)股價(jià)自八月份以來(lái)也上升近三分之一。
再看共同基金，Gabelli Gold Fund(GOLDX)和Tocqueville Gold Fund(TGLDX)的回報(bào)率自1月2日以來(lái)分別達(dá)到20%和26%，同期標(biāo)普500指數(shù)交易所指數(shù)基金(SPY)升幅不到2%。
當(dāng)然，金礦類(lèi)股今年之所以出現(xiàn)盈馀大幅成長(zhǎng)，關(guān)鍵是黃金價(jià)格本身的上漲。紐約Technimentals Research Group的資深技術(shù)分析師洛馬(Douglas J. Lomma)說(shuō)，小心美元的變動(dòng)。
洛馬說(shuō)，“美元多年來(lái)一直保持強(qiáng)勢(shì)，即使在這次衰退中也不例外，但現(xiàn)在卻開(kāi)始出現(xiàn)疲軟的跡象，而通常的受益者之一便是黃金市場(chǎng)。”
“美國(guó)多年來(lái)一直是吸引外國(guó)投資的磁鐵，現(xiàn)在這種投資趨勢(shì)可能已經(jīng)接近尾聲。許多主要國(guó)家正在撤離美元占支配地位的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而投資於它們的國(guó)內(nèi)。”
美元下滑伴隨金價(jià)上升通常是許多自然資源出現(xiàn)通膨的跡象，包括鋼鐵、石油甚至農(nóng)產(chǎn)品。洛馬對(duì)黃金的上升動(dòng)能非常樂(lè)觀。
黃金價(jià)格的上升幾乎總是令全球股市陷入困境，即使在經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)時(shí)期也不例外。但金價(jià)上升將使長(zhǎng)期受損的黃金投資者非常高興，甚至令追蹤黃金市場(chǎng)的投資通訊成為大明星。
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