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編者按：本專欄作者索姆-克蘭德(Thom Calandra)立下誓言，如果金價(jià)連續(xù)五天收盤于每盎司300美元之上，他將把頭發(fā)染成金黃色。周一是金價(jià)收盤于每盎司300美元之上的第三天。讓我們拭目以待。
作者：Thom Calandra【CBS.MW舊金山12日訊】兩年來首次品嘗到黃金現(xiàn)貨價(jià)格突破每盎司300美元大關(guān)滋味的黃金業(yè)界，本周將在南非開普敦(Cape Town)集會(huì)討論業(yè)界的下一步 發(fā)展問題。
來自二十五個(gè)國家的公司高層管理人員、投資者以及政府官員將參加這次礦業(yè)盛會(huì)。許多與會(huì)者希望，嚴(yán)重依賴自然資源的非洲國家能夠?qū)⑽嗤鈬Y金，幫助當(dāng)?shù)剡M(jìn)行礦業(yè)開采。
資深礦業(yè)人士希望，金價(jià)突破每盎司300美元大關(guān)能夠全面刺激非洲大陸的礦業(yè)生產(chǎn)。他們希望看到，不僅黃金的開采，而且包括銅和白金等其它金屬在內(nèi)的采礦業(yè)呈現(xiàn)一片繁榮景象。
但是，關(guān)注開普敦礦業(yè)會(huì)議的人心中不僅要問：金價(jià)能否在每盎司300美元附近保持足夠長時(shí)間，從而使人相信這是黃金價(jià)值倡導(dǎo)者所稱的黃金大牛市的開始？這些推崇黃金價(jià)值的人士到底是怎麼想的？
紐約上周交易頻繁的黃金期貨合約價(jià)格突破每盎司307美元，為2000年夏季以來的最高價(jià)，但周一一度跌至每盎司300美元之下。倫敦和紐約的交易者認(rèn)為，金價(jià)下滑是因?yàn)橹芤粊喼薮蟛糠謬业慕鹑谑袌鲂菔小?/p>
黃金已經(jīng)成為全球礦業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)，南非尤其如此。
當(dāng)然，對(duì)今年黃金反彈持懷疑態(tài)度的人仍占多數(shù)，這一點(diǎn)在華爾街特別明顯。就在本周一，普天壽證券(Prudential Securities)分析師圖馬佐斯(Tumazos)將Newmont Mining的價(jià)格目標(biāo)從21美元調(diào)降至10美元，理由是該公司黃金儲(chǔ)備的質(zhì)量值得懷疑。Newmont將于本月完成涉及三個(gè)國家金礦公司的合并案，從而成為世界上頭號(hào)采取現(xiàn)貨銷售的黃金生產(chǎn)商。
在黃金業(yè)界的高層管理者中，很少有人的意見像湯普森(Chris Thompson)那樣受到重視。湯普森是南非僅次于Anglogold Ltd.(AU)的第二大金礦公司Gold Fields Ltd.(GOLD)的董事長兼執(zhí)行長，
Gold Fields的年產(chǎn)出量為450萬盎司，為世界上第四大金礦公司。前三名分別是Newmont、Anglogold和Barrick Gold(ABX)。由于南非貨幣蘭德(rand)疲軟，Gold Fields的毛利率大幅上升，去年第四季度利潤成長兩倍，至6700萬美元。這在上周引起了國際上近五十名基金經(jīng)理人對(duì)該公司第四季度業(yè)績的關(guān)注，為多年來罕見的現(xiàn)象。
湯普森對(duì)他所奉行的現(xiàn)貨銷售策略感到很驕傲。不像Anglogold和Barrick，Gold Fields堅(jiān)持不采取期貨銷售的方式。
由于全球利率水平普遍降低，金礦公司透過避險(xiǎn)措施已經(jīng)無法確保獲得高回報(bào)了，因?yàn)閺钠谪涗N售獲得的現(xiàn)金投資于有息證券市場的收益率很低。此外，金價(jià)的波動(dòng)令期貨銷售方式的金礦公司恐懼不已，因?yàn)榻饍r(jià)急劇上揚(yáng)有可能使金礦公司被“套牢”，甚至導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格的反�，F(xiàn)象。世界上最大的期貨方式金礦公司Anglogold稱，希望逐步削減期貨合約的數(shù)量。
另外，遠(yuǎn)期黃金合約與近期黃金合約之間的順價(jià)差(contango)正在縮小。順價(jià)差愈大，通常表明供應(yīng)愈充足，遠(yuǎn)期合約的價(jià)格就愈可能上升。
Gold Fields的湯普森一直在澳洲和迦納收購“便宜的”金礦公司。在開普敦礦業(yè)會(huì)議召開前夕，他接受了我的采訪。下面是采訪摘錄：
問：湯普森先生，你認(rèn)為采取期貨銷售的金礦公司會(huì)完全放棄這種銷售方式嗎？
湯普森：目前的順價(jià)差如此之低，采取期貨銷售已經(jīng)無利可圖。但這并不意味著它們會(huì)放棄期貨銷售方式，金價(jià)一旦上漲至每盎司350至400美元更是如此。問題是澳洲的金礦公司將幾乎所有的儲(chǔ)備全部投入了期貨市場，因此它們已經(jīng)沒有多少可以出售的黃金了。Barrick、Anglogold以及其它一些金礦公司仍然有些儲(chǔ)備，但在金價(jià)快速上漲的情況下，我想黃金儲(chǔ)備銀行是不愿意貸出黃金的。因此，總的來說期貨合約的數(shù)量不會(huì)太多。
問：有些基金經(jīng)理人說，“我想買進(jìn)金礦類股，但它們在短時(shí)間內(nèi)幾乎上漲了一倍�！蹦銓�(duì)他們有甚麼建議？
湯普森：金價(jià)達(dá)每盎司300美元之上、蘭德對(duì)美元匯率為11.50比1，在這種情況下，我們以美元表示的盈馀將進(jìn)一步大幅成長(蘭德的疲軟能夠降低Gold Fields的營運(yùn)成本，同時(shí)放大銷售黃金而獲得的美元營收)。再說，只要黃金的上升周期穩(wěn)定下來，金礦公司的本益比將高于標(biāo)普指數(shù)的本益比。這種情況屢見不鮮。
問：許多人認(rèn)為，黃金已經(jīng)失去作為投資工具的溢價(jià)功能。九一一事件之后有位執(zhí)行長確實(shí)表示，他已經(jīng)不再將黃金當(dāng)作一種投資工具來看待。與此同時(shí)，世界黃金理事會(huì)(World Gold Counci)去年推出了以黃金的裝飾價(jià)值為核心的行銷活動(dòng)。請問，推廣黃金作為投資工具或珠寶飾品的價(jià)值何在？
湯普森：業(yè)界對(duì)這個(gè)問題也爭論得相當(dāng)激烈�？雌饋�，年輕人喜歡珠寶；而像我們這些上了年紀(jì)的人則更在乎世界的不安定狀況和景氣的輪回。我們正準(zhǔn)備出臺(tái)一項(xiàng)推廣黃金投資價(jià)值的計(jì)劃。這項(xiàng)行動(dòng)將于四月份開始，我相信效果將比以黃金裝飾價(jià)值為核心的推廣活動(dòng)更好。
問：Gold Fields是否有計(jì)劃配發(fā)黃金股利？有些公司不是已經(jīng)開始這樣做了嗎？
湯普森：我們不準(zhǔn)備配發(fā)黃金股利。股利以黃金的形式配發(fā)會(huì)增加股東的麻煩，因?yàn)樗麄儾恢缿?yīng)該如何處置這些黃金。此外，在南非擁有金條仍然是非法的。
問：未來金價(jià)走勢如何？
湯普森：從黃金開始反彈至今才一年前后，而黃金的上升周期一般要延續(xù)三年。因此，更多驚喜還在后面！趕快買進(jìn)吧！
周一下午黃金現(xiàn)貨價(jià)格跌4美元，至每盎司299.50美元。費(fèi)城黃金白銀指數(shù)(XAU)跌3.7%。
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