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作者：Irwin Kellner【CBS.MW紐約11日訊】安容-安達信事件的影響在很多方面威脅到經濟復蘇的到來。因此，衰退出現兩個低谷經濟在短暫上升之后再次下滑--的可能性仍然存在。
如果僅僅從國內經濟環境來看，經濟不久將踏上穩定的復蘇之路。第四季度庫存下降、最終需求轉旺、消費者信心上升，綜合起來便是一劑治愈衰退的良藥。
但消費者信心是一個非常敏感的指標，極易受到任何不利因素的影響。而安容(Enron)(ENRNQ)的崩潰，以及由此而牽出的安達信丑聞是壞得不能再壞的消息了。
股市是衡量公眾對各種消息態度的一個極好的即時指示器。安容申請破產之后，股市成了恐懼與貪婪的混合物。
九一一之后，股市緩慢回升。到去年十一月稍晚時，市場開始失去上升的動力。此時是安容崩潰的前夕。雖然股市的確在1月4日上升至九一一之后的最高點，但此后便一直下滑。
打擊最為沉重的是金融領域或者因為它們與安容有關，或者為安容提供了貸款，或者因為它們自身的財務狀況缺乏透明度。同時遭受打擊的還有Tyco(TYC)和奇異電器(General Electric)(GE)等集團公司。人們對那些采用試算額報告盈余的高負債公司產出了更多疑問--諸如組合國際(Computer Associates)(CA)。
事實上，幾乎所有業務缺乏透明度的公司都受到影響。相反，透明度較高的公司獲得了回報：例如，小型銀行North Fork(NFB)股價穩定，而煙草巨頭Philip Morris(MO)的股價1月1日以來出現上升。
股市擔憂的現象之一是，許多公司被迫重申它們的盈余預期，就像銀行控股公司PNC Financial Services(PNC)那樣。這樣一來，除了令已經被高估的股價顯得更昂貴之外，盈余的下滑會導致公司在資本及勞務方面支出的減少。
當然，裁員的增多與股價的下滑顯然會損害消費者的信心，更不用說影響消費者的購買力了。
如果足夠多的公司不得不發行額外股票以彌補巨額的債負，那麼股市可能進一步下挫。對有些公司而言，它們幾乎沒有其它選擇，因為除了頂級公司以外，其它公司幾乎不能從債券和商業本票市場獲得融資。
也別希望從銀行獲得融資。通常在衰退過后，銀行對資金運作會相當謹慎。由于信用額度的降低，銀行提供貸款的欲望大大得到控制。
這種貨幣供應沖突的加劇將迫使聯儲重新考慮其貨幣政策，并可能繼續減息。也許聯儲將不得不開放貼現創口，作為對銀行和券商提供貸款的最后途徑。
安容-安達信事件之后，批評者會愈來愈多。這意味著政府可能出臺更多更嚴格的監管法規。
證管會也可望在監管會計運作和公司運營方面擁有更大的權力。
銀行業可能面臨類似于葛拉斯━史蒂格法案(Glass-Steagall Act)的出臺。該法案制定于大蕭條時期，要求分拆商業銀行業務與投資銀行業務。
至于華爾街的分析師，他們真是丟臉，除了擔任啦啦隊長之外，甚麼也不會。
這種“職業”如果能夠被稱為職業的話將面臨非常嚴格的監管。分析師必須學會的頭一件事將是如何說“買進”、“持有”和“售出”。
最后，如果重申公司盈余預期的情況非常普遍，經濟數字能落后嗎？因為，政府衡量經濟表現的指標主要依賴于從公司界收集得來的資料。
要是許多公司在1990年代后期公布的利潤結果只是出于人為的會計操作，那麼，誰說那段時期的經濟繁榮不是一個憑空想像出來的怪物呢？
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