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作者：Thom Calandra【CBS.MW舊金山4日訊】金價(jià)本周的穩(wěn)定上升是否意味著全球貨幣大壩出現(xiàn)了第一道缺口？來聽聽專家的意見。
UBS Warburg的貴金屬分析師上周五說，“盡管美元依然保持強(qiáng)勢(shì)，但對(duì)黃金的支持并未減少。雖然有消息稱，金融業(yè)陷入困境的日本在買入黃金，但日本購(gòu)買黃金的數(shù)量仍然不足以解釋金價(jià)最近的上揚(yáng)。我們懷疑有機(jī)構(gòu)年初以來便在執(zhí)行大型黃金購(gòu)買計(jì)劃。”
金價(jià)從上周一的每盎司278.50美元漲至上周五的每盎司近288美元，這對(duì)股市投資者來說也許并沒有什么了不起，但卻令北美金礦類股升至八個(gè)月來的最高價(jià)位，讀者可以參閱HSBC North American Gold Index和費(fèi)城黃金白銀指數(shù)(Philadelphia Gold & Silver Index)。
金價(jià)的上揚(yáng)也令澳洲、加拿大和南非的金礦類股走高，這些國(guó)家貨幣對(duì)美元匯率的疲軟使它們的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)放大。南非金礦公司股價(jià)上漲尤其有力，因?yàn)槌私饍r(jià)的推動(dòng)以外，各種收購(gòu)的傳聞此起彼伏；在多倫多，黃金類股過去十二個(gè)月中平均上升50%。
一般來說，美元走高對(duì)黃金價(jià)格是一種壓力；盡管當(dāng)前美元?jiǎng)蓊^強(qiáng)勁，但金價(jià)仍然上行。這令人不由得發(fā)問：誰在買入黃金？動(dòng)機(jī)是什么？
德意志銀行(Deutsche Banc)駐東京分析師蘭登(Ken Landon)解釋道，不管利率如何變動(dòng)，金價(jià)上升幾乎總是表明貨幣在貶值。他在一份報(bào)告中指出，過去十二個(gè)月中，日?qǐng)A相對(duì)黃金的價(jià)值已經(jīng)下滑了21%，歐元相對(duì)黃金的價(jià)值下滑了15%，美元相對(duì)黃金的價(jià)值也下跌了6%。
蘭登的觀點(diǎn)正在亞洲流傳，今后幾周內(nèi)將引起投資者的更多關(guān)注。他說，“黃金價(jià)值相對(duì)主要貨幣價(jià)值的上揚(yáng)表明投資者對(duì)日本、歐洲和美國(guó)的貨幣政策正在失去信心。”
蘭登認(rèn)為，在這方面，聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)的立法者應(yīng)該受到指責(zé)。
他說，“正是聯(lián)儲(chǔ)提高利率的做法導(dǎo)致殖利率曲線出現(xiàn)倒轉(zhuǎn)，而利率曲線的倒轉(zhuǎn)十拿九穩(wěn)表明隨后將發(fā)生衰退。”蘭登指的是聯(lián)儲(chǔ)在2000年中期之前累計(jì)達(dá)175個(gè)基點(diǎn)的連續(xù)加息措施，以控制當(dāng)時(shí)過分膨脹的股市。接下來，聯(lián)儲(chǔ)又不得不連續(xù)減息十三次。
蘭登還指出，司法部針對(duì)微軟(Microsoft)(MSFT)的反托辣斯案以及美國(guó)參院中“反對(duì)自由經(jīng)濟(jì)的民主黨”對(duì)投資者也是一種警告；最后，“安容事件已經(jīng)不僅是一個(gè)破產(chǎn)案，而是成為一個(gè)政治事件，這樣一來，政府發(fā)起更加嚴(yán)格監(jiān)管企業(yè)的可能性增加了。”蘭登說，由於貨幣與經(jīng)濟(jì)和政治的關(guān)系密切，因此對(duì)希望回避貨幣影響的投資者來說，黃金是唯一的避風(fēng)港。
有報(bào)導(dǎo)稱，日本出現(xiàn)消費(fèi)者購(gòu)買黃金的熱潮，這也許是最近金價(jià)上揚(yáng)的部分原因。世界黃金理事會(huì)(World Gold Council)指出，今年一月，日本消費(fèi)者購(gòu)入大約10噸金條和金幣，為去年同期的兩倍。日本人有著喜歡囤積白金和黃金的歷史。由於今年稍晚時(shí)日本政府對(duì)銀行存款的擔(dān)保將全面終止，這令該國(guó)民眾非常警惕。
有些貴金屬分析師說，金價(jià)反彈完全沒有理由。他們說，這類來自消費(fèi)者的購(gòu)買僅僅只是黃金每日流動(dòng)中的一小部分，其它黃金流動(dòng)包括各國(guó)央行和黃金儲(chǔ)備銀行的黃金買賣。
倫敦Mitsui Global Precious Metals分析師史密斯(Andy Smith)上周五對(duì)我說，金礦公司幾乎總是應(yīng)該對(duì)大量的黃金買賣行動(dòng)負(fù)責(zé)。許多金礦公司為了獲得稍微高點(diǎn)的價(jià)格將黃金以期貨合約形式出售，從而產(chǎn)出從期貨市場(chǎng)購(gòu)入黃金的需要。
史密斯將金價(jià)今年的價(jià)格目標(biāo)設(shè)定為每盎司265美元至355美元，他說，僅南非Anglogold Ltd.(AU)和澳洲Normandy Mining(AU:NDY)兩家大型金礦公司去年第四季度購(gòu)入黃金的凈值就超過90噸。
史密斯像其它人一樣對(duì)金價(jià)本周的上揚(yáng)感到奇怪。UBS Warburg的分析師則比較實(shí)際，他們說，“銷售不足┅┅表明金價(jià)繼續(xù)上升的風(fēng)險(xiǎn)增大。”
對(duì)金礦公司而言，最近一段時(shí)間倒是好消息不斷。
在Newmont Mining(NEM)、Normandy和加拿大Franco-Nevada三家公司在一月份合并之前，Anglogold是世界上最大的金礦公司，該公司季度凈利僅成長(zhǎng)了16%至8800萬美元。由於南非貨幣蘭德(rand)對(duì)美元匯率接近歷史最低位，Anglogold去年第四季度利潤(rùn)成長(zhǎng)了45%。
其實(shí)，整個(gè)非洲的金礦公司利潤(rùn)都成長(zhǎng)了，大部分原因是其貨幣對(duì)美元匯率的貶值。金價(jià)大多以美元標(biāo)價(jià)，當(dāng)兌換成蘭德和其它非洲貨幣時(shí)，金礦公司的營(yíng)收便放大了。Financial Times Africa Gold Mines Index過去十二個(gè)月上升了60%。
“Gold Mining Stock Report”的長(zhǎng)期編輯畢曉普(Robert Bishop)說，他參加了在加拿大舉行的兩個(gè)礦業(yè)和勘探會(huì)議，剛剛返回加州。他指出，許多不太知名的金礦公司獲得了融資，諸如：Eldorado Gold Corp.(CA:ELD)融資2000萬美元，Kinross Gold Corp.(CA:K)融資2700萬美元。
畢曉普說，“盡管我們離黃金大牛市還有很長(zhǎng)距離，但大量資金開始投入黃金市場(chǎng)一定會(huì)進(jìn)一步抬高金價(jià)，這一點(diǎn)再清楚不過了。”
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