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【CBS.MW紐約6日訊】早在去年十一月初，美聯儲就指出，美國經濟已出現了初步和微弱的復蘇勢頭，在剛剛過去的十二月中，已經有諸多的跡象表明，經濟正日漸持久而穩定地向復蘇之路邁進。
盡管美國經濟很有可能在2002年全面復蘇，但是它仍然面臨著諸多問題的困擾：經濟復蘇的強度到底會處于何種水平呢？美聯儲和國會是否有采取更多的舉措來保證經濟更為強 勁和持久的反彈呢？
上周來自制造業和勞動力市場的經濟報告表明，盡管相關的經濟領域仍然處于衰退的狀態，但是其走勢令人鼓舞。與上周不同的是，本周即將公布的經濟報告和數字幾乎是一片空白。
本周較為重要的經濟數字包括十二月的生產者物價指數和一周首度申報失業救濟人數，但是它們對未來經濟的前瞻作用比較有限。
Wachovia公司的首席經濟學家戴維-奧爾(David Orr)指出，“上周是經濟報告發布的高潮期，經濟數字可謂接踵而至，而本周即將公布的經濟數字寥寥可數�！�
格主席何去何從
本周最為重要的經濟事件也許是聯儲主席格林斯潘將就經濟問題發表講話，講話預定于周五美東時間下午1:30開始，自去年十月份以來，格主席就沒有針對經濟問題發表過任何正式的講話。
目前在聯儲減息的問題上，市場觀察人士的兩種對立觀點可謂旗鼓相當，一派認為聯儲將在1月30日的會議上宣布第十二次減息，而另外的一派則認為聯儲將停下降息的腳步。看來在本月底之前，市場人士在判斷聯儲將采取何種立場的問題上還要大費一番腦筋。
當然，不管聯邦基金期貨市場的走勢如何，也不論華爾街的經濟學家預測聯儲會采取什么行動，最為重要的事情是，格林斯潘到底希望聯儲采取何種立場。
我們都希望從格老的講話中窺探出他的真實想法。在周五的講話中，他很有可能會提及那些表明經濟即將觸底的樂觀經濟數字，重申自己對生產率增長的信心和疲軟的全球經濟將使通貨膨脹保持在較為低下的水平。換而言之，他將會闡述聯儲將采取何種動作的理由。
標普公司的首席經濟學家、曾任職于聯儲的經濟學者戴維-懷斯(David Wyss)指出，“其實，格主席自己也不能過早地預知聯儲將會采取何種行動，在第十一次降息時，當時他根本無法預測圣誕節期間的銷售狀況。”1月15日將公布十二月的零售業銷售數字。
懷斯本人傾向于美聯儲不會再次降息，他認為過去的十一次降息、積極的減稅計劃和企業庫存的大量削減已經使經濟受到了足夠的刺激。
懷斯表示，在經濟前景這個問題上，自己始終是一個樂觀主義者，但是他也指出，經濟不會很快從消費者和資本的開支增長中獲得強大的驅動力。
如果周五格林斯潘的結論是，圣誕節期間疲軟的銷售數字表明消費者無力消費，那么他極有可能推動聯儲在本月再次降息。
當然，格林斯潘也完全有可能采取另外的一種立場。
FOMC人員變動對格老權威的影響
李曼兄弟證券的經濟學家德魯-馬圖斯(Drew Matus)指出，“一些人認為格林斯潘的影響力正在下降，但是聯邦公開市場委員會(FOMC)的人員變動極有可能使格老樹立起前所未有的權威�！�
最近，FOMC增添了兩名新的成員--蘇珊-貝斯(Susan Bies)和馬克-奧爾森(Mark Olson)。馬圖斯認為，這兩位都不太可能成為格林斯潘的反對派，具有貨幣政策制訂投票權的人員變動使得FOMC的立場更為傾向格老的鴿派溫和觀點。
此外，原委員會內格林斯潘最為強勁的競爭對手勞倫斯-邁耶斯(Laurence Meyer)在本次人員調整中離開了聯儲局。
李曼兄弟證券的另外一位經濟學家斯蒂芬-施利弗(Stephen Slifer)認為，盡管格林斯潘可能犯過錯誤，“但是他就像籃球場上的麥克爾-喬丹一樣，他仍然支配著聯邦公開市場委員會。”
施利弗預計，由于經濟仍然處于遲滯狀態，一月底聯儲將會宣布再次降息，而另外的一種意見認為，由于經濟復蘇的跡象日益明顯，聯儲可能會很快開始提高利率。
李曼兄弟證券預測，今年年底聯邦基金利率將漲至2.5%的水平，但是高盛證券的經濟學家卻大膽預言，在2003年到來之前，美聯儲不會提高利率。
高盛的經濟學家比爾-杜德利(Bill Dudley)和艾德-麥克凱維(Ed McKelvey)表示，“鑒于2002年全年的經濟增長率都將處于趨勢線之下，加上通貨膨脹的水平不斷下降，聯儲局的官員沒有任何調高利率的理由�！�
這兩位學者認為，“日本所發生過的一切是一個極好的反面教材，在投資額大幅下降的情況，如果馬上采取緊縮的貨幣政策，將引發一系列的不利后果�！�
高盛證券預計，由于債市已經預測到聯儲提高利率的可能性很低，“因此債市擁有充足的反彈空間�！�
標普公司的懷斯認為，相對債市而言，股市增長過度的問題可能更為嚴重。
懷斯表示，“我根本無法尋覓到企業盈余增長的源泉。”盡管這位分析師預計，2002年標普500強的每股盈余將從2001年的38美元增長到42美元，但是相對當前的利率而言，懷斯認為這樣的增長幾乎沒有什么意義。
本周的經濟數字
施利弗認為，“本周公布的生產者物價指數(PPI)不會為我們提供任何的有用訊息，也就是說，整體PPI和核心PPI都不會有太大的變化�！�
十二月的PPI將于周五上午美東時間8:30公布，目前經濟學家預計整體PPI將下降0.2%，核心PPI將上漲0.1%。
CIBC World Markets的經濟學家勞倫特-納特(Loretta Nott)稱，“十二月的PPI只能提供一個為2001年的市場所熟知的訊息--商品價格的通貨膨脹率處于可以控制的水平�！�
周二，美國商業部將公布十一月的工廠訂單數字，經濟學家預計該數字將下降3%，而業已公布的十一月耐久材訂單數字為下跌4.8%。盡管新訂單數字具有波動性大的特點，但是施利弗還是認為，有跡象表明“資本開支已經開始復蘇�！�
周二，美聯儲將公布十一月的消費者信貸數字，經濟學家預計該數字將增長57億美元，十月份該數字增長了70億美元。
周四，美國勞工部將公布十二月的出口/進口價格數字和截至1月2日的一周首度申報失業救濟人數，經濟學家預計后者將從前一周前的44萬7,000人下降至41萬9,000人。
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