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【CBS.MW紐約26日訊】周一午后，美國股市開始顯露轉機，主要股指先后停止下滑的勢頭，進而緩步攀高。科技股無疑是帶動股市整體上揚的首席功臣，而石油板塊的下跌是妨礙大盤難以全速上揚的主要阻力。
上午，投資者獲悉了多家券商對股市的審慎評論，其中J.P.摩根-大通調低了股市投資的權重，李曼兄弟證券則建議其客戶降低科技股的持有量。
多數的市場觀察家均認為，在如此短的時間內獲得如此強勁的增長，主要股指都需要更多的時間來鞏固近期的所得。
RBC Dain Rauscher的技術分析師羅伯特-迪基(Robert Dickey)稱，“由于多數的股票都獲得了大幅增長，因此短期內股市無疑處于超購的狀態。目前多數的股票已經停止了上漲的步伐，它們先后進入了調整的階段，由于突破主要的阻力線需要幾周的時間，成交量也需要出現一定的時間來獲得長足的增長，因此盤整將持續幾周的時間。”
全美經濟研究署是研究美國經濟處于擴展還是收縮狀態的官方權威機構，根據該研究署所提供的最新資料，美國經濟自三月份開始就進入了衰退之中，美國經濟長達十年的增長宣告結束，美國經濟處于衰退之中已經成為不爭的現實。
截至美東時間下午14:55，道瓊斯工業平均指數上漲26.57點，至9,986.28點，漲幅為0.27%。道指成份股中的蠃家包括英特爾、默克制藥、通用汽車、迪士尼和Honeywell，而Home Depot、杜邦、可口可樂、美國鋁業、埃克森-美孚、強生制藥和菲利浦-莫里斯的跌幅較重。
芯片和硬件板塊繼續強力上揚，而網絡基礎板塊重陷跌勢。大盤方面，由于原油價格的繼續下跌，石油和石油服務板塊攜手下跌，上周五大幅高收的零售板塊遭遇重擊，天然氣、公用事業和化工板塊全面回落，而黃金、航空、金融和生物科技板塊呈現升勢。
阿富汗戰事方面，數百名海軍陸戰隊士兵空降在仍被塔利班占據的坎達哈附近，預計未來將有更多的美國士兵投入地面戰斗。阿富汗各方計劃于周二在德國就組建過渡政府的問題舉行會談。
納斯達克綜合指數上漲33.00點，至1,936.20點，漲幅為1.73%；納斯達克100種大型科技股指數增長上漲38.04點，至1,615.51點，漲幅為2.41%。
標準普爾500指數上漲0.54%，羅素2000種小型股指數上漲0.43%。
迪基認為，盡管股市面臨整體性的回調，但是保健和生物科技板塊還是有望顯露強勢，極有可能繼續高漲。迪基還指出，“更好的一個消息是，股市有望在兩到三周之后再次涌現全面的購進風潮。”
美國銀行證券的分析師湯姆-麥克曼努斯(Tom McManus)表示，自己仍然對股市持看空觀點，他認為當前股市的反彈只是熊市中的震蕩而已。
這位分析師向其客戶透露，“許多人都引用近期股市和債市的表現來說明市場有望迅速復蘇，但是我們仍然認為目前的反彈仍然是超賣所導致的反彈。”
麥克曼努斯評論道，“是近期公布的幾個超預期的經濟報告驅動了股市的上揚，但是我們預計，即將公布的關于制造業和服務業活力的經濟數字，以及最新的消費者信心指數都會打擊那些相信『V』型筑底理論的人。”這位分析師還預計，目前投資者對2002年下半年股市狀況的預期過于樂觀，第四季的企業盈余預報將對此構成強烈的沖擊。
但是，A.G. Edwards的首席股市分析師斯圖爾特-弗里曼(Stuart Freeman)認為，鑒于利率的下調，能源價格的下降和盈余年度對比的改善，因此目前股市的調整是在為2002年經濟重返增長軌道做準備。
弗里曼稱，“盡管在經濟復蘇的初期，股市的獲利回吐和反彈下探是難以避免的，但是股市的波動和調整仍然具有其實質意義。”
弗里曼指出，“在當前這個轉型期，我們仍然推薦大家在成長型和價值型股票刪各投入一半的資金。在下一季度，價值型股票--主要是經濟循環板塊--有望從不斷改變的基本面狀況中受益。某些成長型股票，特別是那些具備一些經濟循環板塊特點的股票，由于其本益比合理，因此這些股票也有望從復蘇中首先獲益。”
目前紐約證交所的成交量為8億2000萬股，納斯達克市場為12億9500萬股。市場廣度欠佳，紐約證交所的下跌股以16比15領先上升股，納斯達克的下跌股以18比17領先上升股。
此外，十一月的投資者樂觀指數小幅下跌，由上月的130點降至目前的117點。根據UBS潘韋伯和蓋洛普提供的資料，近期投資者的樂觀情緒一直受到經濟持續疲軟的沖擊。
資金流動方面，據Trim Tabs的估算，在截至11月21日結束的四個交易日中，所有股票基金的資金流出量為13億美元，此前一周所有股票基金的流入量為1億美元。同期，主要投資于美國股市的股票基金的流入量為6億美元，此前一周這些基金的流入量為21億美元。此外，在截至11月21日結束的四個交易日中，所有債券基金的流出量為5億美元，此前一周所有債券基金的流入量為10億美元。
J.P.摩根降低股市投資比重
J.P.摩根的首席分析師道格-克里格特(Doug Cliggott)宣布，把自己的推薦投資組合中股市投資的比重由60%降至50%，債券的投資比重有20%提升至25%，持有現金的比重由20%提升至25%。
克里格特指出，自己對股市的謹慎態度主要是當前的市場普遍持過于樂觀的態度。
這位分析師認為，在過去兩周中，十年期國債的殖利率連續走高，而股票價格顯著下跌，因此這兩種投資方式的相對價值對比已發生了重大的變化，“我們認為在未來的十二個月中，債市的投資回報率將超過股市。”
此外，李曼兄弟證券的分析師尤瑟夫-魯尼(Joseph Rooney)表示，他正在將資金撤離科技股領域，轉而投入傳統的經濟循環板塊。魯尼認為近期投資者過于倚重科技股。
在一份研究報告中，魯尼指出，“我們對經濟循環板塊保持樂觀態度，但我們對科技循環板塊和傳統循環板塊仍將區別對待。經歷最新一輪上漲后，科技循環板塊的股價已漲至交易區間的上限，而傳統循環板塊的股價相對偏低。”他認為，傳統循環板塊的成長預期可能會出現回升，這將使此板塊票的表現超出股市的平均水平。
摩根史坦利的首席經濟學家斯蒂夫-羅奇(Stephen Roach)宣布，調低對2002年全球經濟成長的預期，這是該分析師兩周內第二次調低對經濟成長率的預期，此前他宣布調低歐洲經濟的成長預期。
目前羅奇對2002年全球經濟成長率的預期為1.6%，此前他的預期值為1.8%，對2001年全球經濟成長1.7%的預期保持不變。
個股和板塊動態
由于客戶訂單出現顯著成長，臺積電(TSM)提升了2001財年的銷售和盈余預期，該股股價上漲4.6%，芯片板塊藉勢上揚。
其他芯片股當中，英特爾的股價上漲1.4%，超微的股價上漲3.1%，應用材料的股價上漲2.9%。應用材料宣布，已經收購原屬于Schlumberger的半導體設備檢測部門。雙方沒有透露本次收購協議的具體內容。Schlumberger的股價下跌2.8%。
網絡基礎設施板塊遭遇賣壓，由于摩根史坦利和ABN Amro先后宣布降低朗訊科技(LU)的股票評級，朗訊的股價下跌6%。
摩根史坦利宣布，把朗訊科技的股票評級由“表現超越”降至“中立”，摩根史坦利認為該股近期的上漲幅度過大，超出了芯片行業基本面的整體成長水平。ABN Amro也宣布，將朗訊科技的股票評級由“買進”降至“持有”，該券商認為，朗訊可能難以達到2002年第二財季的營收成長預期，此外其股價目前也缺乏競爭力。
在科技股的整體漲勢帶動下，硬件板塊亦呈現漲勢，目前蘋果電腦的股價上漲3.3%，戴爾電腦的股價上漲2.1%，捷威的的股價上漲2.1%，惠普的股價上漲1.1%
瑞士信貸第一波士頓銀行表示，2002年很可能出現由硬件板塊引領的反彈。
在一份研究報告中，瑞士信貸第一波士頓指出，“思科、戴爾和Brocade等硬件制造商前景的好轉加大了2002年硬件板塊反彈的可能性。”瑞士信貸第一波士頓對納指年底的預期仍保持在1,900點至2,000點，這明顯表明市場信心的躍升幅度超出了基本面的成長幅度，整個市場因此進入了超買狀態。
石油相關板塊方面，由于油價的繼續下滑，石油和石油服務板塊的賣壓不減。由于石油輸出國家組織(OPEC)和非OPEC產油國仍然沒有就減產配額的問題達成一致，十二月原油期貨的價格已經下跌19美分，跌至18.77美元。道指成份股埃克森-美孚的股價下跌1.5%，ChevronTexaco的股價損失1.6%。
債市脈動
周一，上周五大幅跌收的債市一直保持上漲勢頭。
十年期國債的價格上揚18/32點，殖利率跌至4.93%；三十年期國債的價格增長19/32點，殖利率跌至5.32%。
周一沒有重大的經濟報告出爐。預訂于本周公布的經濟報告包括：十一月的消費者信心指數、十月的現房銷售數字、聯儲闡述經濟現狀的褐皮書、十月份的新屋銷售數字和十一月的芝加哥采購經理人指數。
本周五還將公布第三季的國內生產總值(GDP)的修訂數字。美林證券的首席經濟學家布魯斯-斯坦伯格(Bruce Steinberg)表示，第三季度的GDP可能會下降1.5%，而先期公布的跌幅僅為0.4%。
斯坦伯格預計第四季度的GDP可能會保持同樣的跌幅，經濟復蘇則至少要等到明年的第一季度。
在一份研究報告中，斯坦伯格表示，“但是我們仍然認為經濟更可能在第二季度反彈。企業盈利毛利率已創下了歷史新低，今冬企業可能會繼續大幅裁員。”斯坦伯格預計，聯儲將在12月11日再度降息，降息的幅度為25基點，隔夜拆借利率將降至1.75%。
匯率方面，美元對日圓的匯率下跌0.2%，至一美元兌換124.13日圓；歐元對美元的匯率上漲0.3%，至一歐元兌換88.04美分。
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