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【CBS.MW華盛頓31日訊】近來，基金經理人紛紛在財年結束前清理投資組合中的虧損股票以圖減稅。因此，共同基金在近期的股市大跌中扮演了相當重要的角色。
根據證管會頒布的法律，所有的共同基金占股市總值五分之一左右必須在今年11月1日前確定其資本利得配發額。這一規定促使基金經理人紛紛出售損失的股票，以抵減獲利股票的資本利得。
Al Frank Fund (VALUX)經理約翰白金漢(John Buckingham)指出，“自九一一以來出現的股市疲軟在很大程度上是共同基金在作祟。”
來自基金方面的拋售壓力本周達到頂點，導致道指於周一重挫275點，周二再跌147點。
追蹤研究基金公司的晨星公司資深分析師比爾羅科(Bill Rocco)表示，本周股市波動極大，不過，在十月份進行拋售是多數共同基金公司每年的歷行公事。
“每位稱職的基金經理人在財政年末都會思考這樣的問題，『我該出售哪些虧損股票來沖銷資本利得呢？』”
白金漢稱，在惡劣的投資環境下，合理的避稅措施非常重要。他所管理的基金今年收獲了9.3個百分點，在當前大勢不景氣的情況下，這是少見的亮點之一。
“基金投資者最討厭的事莫過於在市場損失近20%的情況下，還要承受極高的資本利得稅。”他說。
據李伯公司報告，2000年時，盡管實行了多元化投資的股票基金平均損失了1.6個百分點，投資者卻不得不忍受有史以來規模最大的資本利得配發額，占總資產9%左右。
裝飾門面
促使共同基金拋售股票的另一因素是所謂的“門面裝飾”效應，即清除明顯虧損的股票，以使即將公布的業績報告更為好看。
白金漢稱，“你當然不想Enron (ENE)出現在自己的投資組合中，各基金公司正在進行這類工作。行銷對於共同基金公司非常重要，現在尤其如此。”
李伯公司分析師湯姆羅西恩(Tom Roseen)表示，“他們也許在這麼干，但具體要看他們的財政年度在何時結束。”
盡管資本利得的申報期限是固定的，但各共同基金公司的財政年度各不相同。因此，并非所有基金經理人都在十月份“裝飾門面”。
不過，羅西恩承認，每年在財政年末拋售虧損股票的傳統的確是一個問題，尤其是在下半年。“這種拋售行為一直存在。”
他還補充說，美國經濟疲軟及恐怖襲擊事件可能也是近期拋售行為的動因。
“投資者有許多拋售的理由。”
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