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【CBS.MW舊金山27日訊】盡管遭受了恐怖分子的襲擊，同時已經低迷的經濟繼續下滑，加之市場受到近70年來最沉重的打壓，一想到即將過去的九月將把最糟糕的時期留在身后，還是一件令人欣慰的事情。
在歷史上，近在眼前的十月也代表著多事之秋，如1929年和1987年的股市崩盤都發生在十月，除此之外還有一些值得記憶的股市重跌也發生在十月。下周，當月歷翻到十月時，
投資者將緊張地等待十年來最糟糕的盈余季度，長長的盈余預警名單，以及公司的大規模裁員。
除此之外，共同基金業也已經邁向本財年的結束。屆時，基金經理通常會賣出不盈利的投資，細心整理投資組合的業績，以保持報表的良好形象。
根據第三季度基金報告，今年，在基金研究機構Lipper公司追蹤的4000支股票基金中，僅有194家獲得正盈利。該公司將于本周末出版第三季度基金報告。
在出現虧損的基金中，超過3300支基金的跌幅超過10%。其中2400家跌幅超過20%；1100家跌幅超過30%。
這是否意味著，現在已經到了買進的良好時機？
非也。不過現在同樣也不是賣出的好時機。
市場形勢的逆轉會很快發生。不錯，經濟的轉強可能尚需要數個月，甚至數年的時間。那些持幣觀望的投資者最好等待更明確的反彈信號再出手買進。
不過，那些現在拋出股票的投資者，或是因為市場持續下跌而驚惶失措的投資者將面臨錯過反彈時機的風險。因為市場很可能在很短的時間內反彈至9-11襲擊前的水平。
四月，道指曾跌至9100點，那斯達克綜合指數也跌至1600點左右。當時，我預計熊市已經筑底。
我預計，投資者的信心當時已經低至谷底。而且聯儲自一月以來的連續降息，包括兩次意外降息，將發揮作用。但是我錯了。
甚至在經歷了1987年的股市崩盤，以及1990年初的衰退之后，我當時都不相信公司的裁員規模會如此之大，而投資者的信心也會如此之低。不過，事實證明了一切。在整個夏天，我們聽到一個又一個令人痛苦的裁員消息。
我想，如果沒有恐怖襲擊事件的打擊，股市不會跌至目前的低位。上周，道指幾乎跌破8000點，那斯達克則跌至1400點以下。
但襲擊事件發生了，因此形勢完全不同了。由于襲擊，我們不知道有多少企業會遭受損失，而且襲擊對經濟的沖擊剛剛開始顯現。
現在，我們正處于臺風的風眼，今后很可能還面臨著新一輪恐慌性拋售，即傳統的十月恐懼癥。因此，不要被最近一輪正中所愚弄。根據過去兩周以來的金融沖擊，股市還有下跌余地。
不過，與過去十八個月緩慢而痛苦的下跌走勢不同，此次市場將迅速下跌，然后再迅速反彈。
市場最初可能會出現一到兩個交易日的上揚行情，但直到一周后，即透過賣空的對沖基金聚集起來的大規模資金的勢頭被漸漸打退之后，市場才真的會有所作為。屆時，小型投資者將意識到這樣一個事實，即市場的筑底早已完成。
十月的市場不是一個風平浪靜的時間。它是幾次市場崩潰的時間，但同樣也是幾次熊市終結的日子。自從二次世界大戰以來，九次熊市在十月結束，確切地說，包括1987年、1990年和1998年的熊市。
市場需要推動力量。我想，恐怕這次會是軍事行動。布希政府已經努力保持了極大的克制，盡管它正在積極備戰。在本-拉丹(bin Laden)、塔利班和其坎布爾的支持者的叫囂面前，布希政府保持了冷靜的頭腦。
不過，即使如此，這將肯定將是在多方面展開的一場戰爭。美國肯定會發動攻擊，而戰斗將十分激烈。
到那時，市場形勢也將逆轉。
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