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【CBS.MW加州26日訊】或許，上周在加州Palo Alto市的Churchill俱樂部舉行的集會之所以能夠吸引700余人叁加，是因?yàn)檫@個俱樂部的名字中嵌有“教堂”(church)的意思吧？
舊金山創(chuàng)投資本公司W(wǎng)aldenVC的合伙人拉里-馬庫斯(Larry Marcus)就是這想的。上周，他叁加了該俱樂部主辦的這個名為“超越泡沫：科技和投資業(yè)的未來”的小組研討會。馬庫斯表示，“在科技股不斷下挫的今天，每個都希望能夠找到能堅定自己信心的東西�！�
無疑，這種信心目前正經(jīng)受著嚴(yán)峻考驗(yàn)。即使科技股堅定的的支持者也開始退縮，除非有什令人鼓舞的消息能夠挽留住他們。一位似乎已經(jīng)喪失信心的與會者表示，“科技股已經(jīng)陷入麻煩。然后，世貿(mào)中心又挨了炸。現(xiàn)在我們想知道以后還會遇到什�！�
同時，美國有史以來遭遇的最嚴(yán)重的恐怖分子襲擊顯示，不僅僅科技股面臨危險。襲擊使整個國家感到脆弱和無能為力。而且，它還改變了矽谷對自己的看法。
這次研討會本來是一個論壇，討論的議題是網(wǎng)路的發(fā)展前景，然而，它最終變成一次有趣矽谷精英們的集體治療。
Churchill俱樂部發(fā)生的情況是，通常引人注目的網(wǎng)路基礎(chǔ)設(shè)施以及各種交易并不算什。周四下午六點(diǎn)，這一大群人聚集在酒巴中，默默盯著電視，與8200萬美國人一道，收看布希總統(tǒng)對國會和全國的講話。甚至連主持人的公關(guān)助理也不能將她的老板從電視機(jī)旁拖走。我聽到她對一位同事說，“他說還需要四分鐘的時間聽總統(tǒng)講話。”
在研討會開始前，人們?yōu)橐u擊中的死難者默哀。由于氣氛如此凝重和緊張，因此人們迫切需要無關(guān)緊要的閑談笑聲和一些無傷大雅的愚蠢行為。感謝上帝，主持人滿足了大家的愿望。兩位主持人，托尼-佩金斯(Tony Perkins)和他的兄弟麥克爾-佩金斯(Michael Perkins)曾合著剛剛出版的一本書，“網(wǎng)路泡沫：破滅的內(nèi)幕故事以及您的對策”。
托尼面對創(chuàng)投資本家和投資銀行家的開場白是，“老天，到底發(fā)生了什？”然后，他毫不留情地向他們指出，2000年1月，網(wǎng)路初創(chuàng)公司的平均燒錢率為100萬到200萬美元，暗示這些人應(yīng)該不那愚蠢。
他說，現(xiàn)在是“坦白一切”的時候了。
叁加會議的杰姆-布雷耶(Jim Breyer)表示，“我們已經(jīng)喝下了自己的洗澡水。我們也飽吸了自己的臭屁�！彼姓J(rèn)，當(dāng)時，自己象整個矽谷一樣有些自我陶醉了。布雷耶是加州Accel Partners公司的創(chuàng)投資本家，該公司支持了多家初創(chuàng)網(wǎng)路公司，如Foundry Networks (FDRY)、RealNetworks (RNWK)、Support.com (SPRT)和Portal Software (PRSF)。
布雷耶還承認(rèn)，過去每次泡沫中都會有許多大傻瓜，而這一次，泡沫起源于矽谷。
確實(shí)，矽谷是初創(chuàng)公司的大搖籃。據(jù)全國創(chuàng)投資本協(xié)會統(tǒng)計，僅去年，創(chuàng)投公司就象5604家初創(chuàng)公司中投入1040億美元的資金。2000年第一季度，創(chuàng)投公司的投資額即超過1990年和1991年投資額之合。
布雷耶表示，在看到所謂科技精英開始變成沿街叫賣的小販后，創(chuàng)投資本家們本來應(yīng)該警醒。他似乎為自己的同行感到羞愧。
不過，真正受到嘲笑的是那些投資銀行，他們將謹(jǐn)慎扔到一旁，大把拋撒毫無戒心的大眾的金錢。高盛公司曾經(jīng)被視作最挑剔的投資銀行之一。在其歷史上曾有過成功的投資紀(jì)錄，即對電子海灣(Ebay) (EBAY)的投資。不過，這家銀行的形象隨后毀于一旦，因?yàn)槠溆诌M(jìn)行了最糟糕的幾次投資，包括對E-Toys (ETYS)、Snowball.com (SNOW)、PlanetRX (PLRX)、Webvan (WBVN)和IVillage (IVIL)的投資。
高盛顯然十分繁忙，因?yàn)樵?999年到2000年間，它完成了53家網(wǎng)路初始股的上市。而從1990年到1998年八年間，高盛共幫助57支初始股上市。
高盛的投資銀行家布萊德-柯尼格(Brad Koenig)表示，“我們最大的問題是，沒有意識到創(chuàng)投資本家根本有知道有關(guān)零售和商業(yè)方面的知識。”他承認(rèn)，“大家都有些頭腦發(fā)熱。我們開始追求從來沒有人聽說過的業(yè)務(wù)所能帶來的利潤率�！�
在電子零售領(lǐng)域進(jìn)行的不成功的試驗(yàn)表明，這些想法大部分根本就中現(xiàn)實(shí)。這倒并不象意識到，一個不錯的主意被錯誤地實(shí)踐那樣令人不安。
布雷耶悲哀地承認(rèn)，可能正是由于他的公司的不智建議，部分導(dǎo)致NorthPoint Communications (NPNT)項目的失敗。他說，“我們對電訊業(yè)和CLEC市場做出了極為錯誤地預(yù)期�！�
據(jù)李曼兄弟公司去年11月發(fā)表的報告，電訊公司在1996年至2000年間共舉債2400億美元。該報告是由拉維-蘇利亞撰寫的，他離開李曼兄弟公司并加盟Duquesne資本管理公司。到2001年3月，蘇利亞的公司負(fù)債額達(dá)到1946億美元，不過僅獲得809億美元的銷售額。他們的現(xiàn)金流為負(fù)35億美元，而且需要支付的利息每年達(dá)205億美元。
這實(shí)在是慘痛的教訓(xùn)。不過，更能體現(xiàn)出矽谷遭到的羞辱的是布雷耶針對襲擊發(fā)自心底的評論。他說，盡管我們對高技術(shù)投入如此高昂的資金，但襲擊美國象征的武器卻是如此低技術(shù)含量的民航客機(jī)。
“退一步想，不論我們發(fā)展了什，它都是人類的錯誤�！�
象我們所有人一樣，與會者也最終發(fā)現(xiàn)，他們?nèi)绱巳菀追稿e。
盡管過去花錢大手大腳，似乎所有創(chuàng)投資本家都準(zhǔn)備在未來幾年中養(yǎng)精蓄銳。據(jù)全國創(chuàng)投協(xié)會統(tǒng)計，上一次創(chuàng)投公司的高峰是在1989年，當(dāng)時其共吸引了57億美元的資金。那一周期持續(xù)了五年。
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