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【CBS.MW舊金山26日訊】隨著高高飄升的股市市值如冰雪般消融，沒有幾個華爾街的策略分析師，普通分析師，甚至投資大師能夠保住面子。
過去18個月中，那些告戒其們股價過高，熊市來臨的人們不斷向普通大眾的信念發出挑戰。他們的論著，新聞通訊和報道不斷向我們提醒殘酷的現實，而對大多數人而言，他們根本不愿聽信這些。
伯爾尼-施菲爾(Bernie Schaeffer)和他的高級數量分析師，克里斯-約翰遜(Chris Johnson)一直對看跌-看漲公開利率和波動性指標進行追蹤，這些指標的走勢表明，今年夏天，鎮靜的投資者好比是走在懸崖邊上的綿羊。約翰遜曾經對思科系統公司(Cisco Systems)(CSCO)和英特爾公司(Intel Corp.)(INTC)高價股票作出漂亮的預測，他同時也在觀察著市場策略分析師的動態。直到上周，大多數華爾街銀行還在預期備受打壓的標準普爾500指數將出現近乎瘋狂的高成長率。現在，即使策略分析師已經匆忙地大幅下調股票指數預期，施菲爾投資研究公司(位於辛辛那提市)的約翰遜還是說，市場專家的預測高於標準普爾500指數目前的水平將近40%。令人感到無奈的是，好幾位投資銀行的專家們，如高盛公司(Goldman Sachs)的阿比-柯恩(Abby Cohen)，A.G.Edwards公司的馬克-基勒(Mark Keeler)和美洲銀行(Bank of America)的托馬斯-麥克曼納斯(Thomas McManus)還在勸告客戶增加手中持有的股票。
新罕布什爾州The High-Tech Strategist雜志的出版人弗萊德-希奇(Fred Hickey)不僅一直對高漲的股市抱懷疑態度。今年一月份，他成功地預測了今年一月科技股的短暫反彈，結果令他的讀者們受益非淺。希奇曾經對今年的股市走勢做出過準確度驚人的預測。二月，他說今年下半年科技股反彈的機會“微乎其微”。而在9月3日最新一期雜志中他又說：“買入高本益比的股票，并在更高價位賣出不是一種成功的長線投資策略。”他同時對投資者大量買入IBM公司的股票表示困惑。“全世界的主要公司業績都在下滑，而我們還在期待著世界頂級電腦公司IBM免受影響。我無法相信這一點。”他這樣寫道。
The Prudent Bear Fund公司的大衛-蒂斯(David Tice)的投資策略與眾不同。今年，他設在德州的投資公司(BEARX)增長了37%，與那些持有標準普爾500指數股票的人24%的損失形成了鮮明對照。這要在很大程度上感謝他的賣空投資策略。蒂斯預計，半導體公司作為一類股票，盡管在過去52周已經損失了市值總額的53%，但該類股還會進一步下滑。同樣，西雅圖的資金經理比爾-弗蘭肯斯坦(Bill Fleckenstein)在很久以前就對股市價格過高發出預警，甚至早在1998到2000年，股市繁榮時期他就發此逆耳忠言。因此，可能許多人已經根本不想再聽他重復這些預見了。如果真是那樣，這些人將不得不為過早拒絕弗蘭肯斯坦的忠言而懊悔萬分。紐約Comstock Capital Value Fund的老手馬丁-韋納(Martin Weiner)和查爾斯-明特(Charles Minter)進行空頭和看跌期權交易已有多年。而這家由Gabelli & Co.公司運作的基金自從今年一月以來已經上漲了46%，在過去52周中上漲了65%。
拉維-蘇利雅(Ravi Suria)現在在對沖基金Duquesne Capital Management工作，利用他在李曼兄弟公司(Lehman Bros.)作信用分析師的經驗，預測大多數電訊類公司會在未來數年內經受股價下跌的打擊，一些公司甚至可能破產。蘇利雅還對網路公司Amazon.com(AMZN)在資產負債表上做手腳表示不屑。而Pegasus Research的格里格-凱爾(Greg Kyle)也因為對網路公司的燒錢游戲表示懷疑而蠃得投資者的信任。要知道，他做出預測的時候，這些網路公司還是眾多投資者的最愛呢!
也請大家不要忘記那些投資大師。在這些人里少不了阿蘭-阿伯爾森(Alan Abelson)，他是Barron周報的老作家了。阿伯爾森寫道，美國的國內生產毛額成長率在“本季度和下季度將是負數，而且，毫不夸張地說，2002年頭三個月也將會如此。許多公司和投資人都不約而同地將精力集中在長期方面，這是值得敬佩的，但忽略目前及近期的情況將被證明是極端錯誤和有害的。”阿伯爾森還無情地貶損那些在9-11恐怖事件之後呼吁投資者購買愛國股的人，他說：“愛國主義吺悄切┝髏ノ蘩得塹淖鉞嵋徽小E級彩瞧用親釹不隊玫囊桓鑫淦鰨渲脅環δ切┦諧〗灰咨堂恰！?
在網路上，TheStreet.com網站的赫伯-格林伯格(Herb Greenberg)和阿倫-L.-塔斯克(Aaron L. Task)因對股票市場的警覺以及平息華爾街的狂熱氣氛而得到首肯。另外還有一些知名度較低的每日及每周評論員和作家，包括TradingMarkets.com的戴夫-蘭德利(Dave Landry)和B.-戈蘭-尤丹諾夫(B. Goran Yordanoff)。尤丹諾夫還是一個自由投資人，主要做日間交易。他的評論在過去兩年中吸引了大量讀者。
所有的經濟學家都應該羨慕耶魯大學經濟學教授羅伯特-J.-席勒的好運氣。席勒在最新一本著作，2000年出版的“非理性的狂歡”(Irrational Exuberance)中，列舉了許多導致股市價格瘋狂上漲的因素，包括嬰兒潮期間出生的投資者較多，新聞媒體的推動，像羊群那樣的盲目從眾行為以及文化背景的影響等等。其他一些值得稱贊的經濟學家包括雷-C.-費爾(Ray C. Fair)，也是耶魯大學的，以及德州大學的詹姆斯-K.-加爾布雷斯(James K. Galbraith)
今年以來，隨著4800多支國內的共同基金下跌超過20%甚至更多，將會有更多的投資者轉向聽取那些大聲說出逆耳忠言的專業投資家們的意見。這些專業人士不斷告誡我們，要警惕估值過高的公司股票以及已經降臨的熊市。
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