|
【CBS.MW舊金山19日訊】沒有人能夠如此先知先覺，以致事先預見到網路泡沫的破裂，科技支出的下滑，以及9月11日恐怖分子襲擊美國后金融系統的動蕩。
那，誰又能事先預見我們能從消費者那里要求到什？
當然，美國人民擁有對抗不利環境的堅定信念，這可能使我們抱有一線希望，相信消
費者低迷的信心有可能出人意料地回升。
市場上也出現了一些積極的信號：全球一致采取降息行動；思科系統(Cisco Systems) (CSCO)、英特爾(Intel) (INTC)、Siebel Systems (SEBL)及其他一些公司開始回購股票；銀行系統注入2000億美元的現金供給；以及政府批準的400億美元的支出。
然而，那些在周一美股復盤后對市場說“是”，以對恐怖分子的襲擊作出反應的小投資者震驚地看到，市場全面大跌，許多個股跌至52周新低。而藍籌股指道瓊斯工業平均指數跌至30個月以來的最低水平。同時，周二的市場依然未見起色。
而且，周一科技股暴跌的事實表明，科技股糟糕的基本面情況的影響力遠遠大于任何短期救市的力量。
世界已經改變。消費者被要求鼓足干勁足勇氣，將辛苦賺得的金錢投入股市、捐給慈善機構、購買股票、購買住房、再購買股票、出門旅游、還要購買股票、支付各種帳單，然后再去購買股票。他們的信心已經消耗殆盡(消費者信心已經降至海灣戰爭以來的最低水平)，因為他們不得不與自己不斷縮水的財富、日益降低的工作保障，以及更重要的，在自家后院暴發戰爭的威脅等做斗爭。
正如美國將對恐怖襲擊作出何種反應尚不明朗一樣，上周的襲擊對于消費者和股市產生什樣的影響同樣不得而知。
過去的經驗證明，在災難過后，隨之而來是鎮定的心態與經濟繁榮。股市會在三個月內恢復最初的損失。正如1991年海灣戰爭、1941年珍珠港事件、1993年世界貿易中心爆炸案后那樣。歷史經驗當然十分寶貴，不過也往往是不準確的。
樂觀預期缺乏事實支持
政府支出僅僅能夠幫助企業界免于跌倒。在全國的航空公司、保險公司或汽車制造商實現盈利之前，政府無法進行支出。
如果企業界沒有利潤，而且沒有資本市場，也就不會有企業支出。而在整個經濟系統中，盈利水平當然肯定會下降，這一點甚至在襲擊發生前就已經很明顯。現在，我們更是可以在預警大軍的名單上加入航空公司和保險公司了。
需求不足
可以肯定，Priceline.com's (PCLN)的盈余季度不會再出現，因為它現在不得不與航空公司展開浴血奮戰，以為那些害怕旅行的乘客提供更優惠的機票。
提供客戶關系管理、行銷等軟體的軟體開發商的訂單同樣將會下降，因此它們也面臨壓力。周一，WebMethods (WEBM)、I2 Technologies (ITWO)和Siebel Systems的股價均降至52周新低。
而且，企業界必須面臨安全成本大幅增長的現實。這不僅意味著公司需要花更多錢保護自己的文件不受侵犯，還意味著貨物運輸成本也將增長。甚至已經面臨消費者支出下降的不利影響亞馬遜(Amazon.com) (AMZN)也不得不支出更高的成本，以保證其包裹的安全。事實上，安全檢查加強將會所有運輸貨物的人造成極高的成本增加。
而下曼哈頓地區重建帶來的資訊產品訂單根本不足以弭補科技支出放緩的影響。只需進行簡單計算就能得出，為5萬名雇員提供個人電腦、網路連接設備、伺服器及存儲設備等的支出合計約7億美元。如果我們再為咨詢花3億美元，那整個IT支出也僅有10億美元。
Sanford Bernstein的預期與此大體相當。即為重建上周遭襲擊的地區而需要的IT支出為10到12億美元，而這對于科技業的復蘇并沒有重大影響，因為這僅僅占全球IT總支出的1%。
消費者的支出占美國經濟的三分之二，這才是最重要的力量。同時，即使在科技業方面，消費者支出下降也會產生極其不利的影響。盡管消費者支出僅占總體科技支出的5%，他們的支出占個人電腦制造商總營收的65%。如果他們停止購買，想象一下這會對晶片公司造成什后果？
消費者的確擁有巨大的購買力，而且他們一直被號召使用這種購買力，以保持經濟增長。不過，正如以前發生過的那樣，我們現在仍然無法預見，這種購買力還剩下多少？
我們是否對消費者要求過高？誰真正知道？
然而，我們確實知道以及能夠明確預見到的是，盈余預警期即將來臨。同樣明確的是，曾經經歷的糟糕情景將再度重演。
投資者可以將股市托起，正如他們狂熱追逐視頻會議產品開發商Polycom (PLCM)的股票一樣。不過，某一家公司的短期業務前景光明并不意味著，其股票理應獲得瘋狂的估值。
我們可能對消費者作出正確的預期，也可能做出錯誤的預期，但至少，我們不應該一廂情愿地認為前途一片光明。
手機鈴聲下載 快樂多多 快來搜索好歌!
新浪企業廣場誠征全國代理
| 
