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□江南金融研究所 曾軼舒
周四恒生指數在美股走強的背景下，擺脫了近期的跌勢，一舉突破12000點大關，尾盤收于12163.68點，當日漲幅為2.65%，整個市場也逐步呈現轉強態勢。
外部環境有所改善
前期受美聯儲加息的預期和中東的不穩定局勢的影響，道瓊斯指數不斷下滑。近期在國際政治局勢較為穩定的情況下，世界原油價格有明顯回落的趨勢，而在加息的負面影響逐漸消除的狀況下，美國股市有逐漸走強的勢頭。同時內地A股市場在經歷了接近三個月的熊市之后，目前也到達一種膠著狀態。而內地的宏觀經濟的數據確顯示出利好的一面。其中5月份商品零售額因比較基數低和物價上漲迅猛而較上年同期增長17.8%，大大高于普遍預期，商品零售額快速增長，顯示最終需求強勁，有利于緩解因前期投資需求過快而帶來的不良影響；而5月份消費者價格指數(CPI)較上年同期增長4.4%，低于普遍預期的4.5%，亦低于5%的警戒水平，顯示加息的壓力并未增大等等。因而在周邊經濟與投資環境逐步好轉的前提下，香港股票市場沒有理由繼續低迷。
新股發售引來資金
近期H股企業掀起新一輪首次公開發行熱潮，這也吸引了大部分資金重新流回香港市場。蒙牛乳業、中海集裝箱、騰訊、李寧服裝以及本周四上市的平安保險，這五家企業的陸續上市再次在香江上演了一幕中資股的融資潮。盡管這些股票在發售過程中出現“冰火兩重天”的發售現象，甚至有些個股在上市之后的表現不盡人意，但它們的上市明顯激活了前期香港低迷的股市，帶動了人氣。而同時也讓這一部分沒有申購到股票的資金留在了這個市場，畢竟在目前點位，很多的個股還是很具備中長期投資價值的。
中資股顯著走強
本次恒生的短期強勢應該歸于中資股的大幅度上揚，而中資股的走強受到了消息面利好因素的刺激。周三，國家外管局副局長馬德倫在“走向國際資本市場的中國保險業”研討會上透露，目前國務院已原則批準保險資金投資海外市場，外管局正在和保監會制定具體實施方案，研究推出保險公司外匯資金買賣、外匯資金境外運用政策。這意味著現有近80億美元保險外匯資金不久可望投資海外市場，而一旦該類資金可以投資海外市場，那些在港的中國概念股無疑將會是此類資金的首選，如中國聯通(資訊 行情 論壇)、中國移動、中石油、中國電信等等。在此預期下，周四中資概念股出現較大的升幅，其中H股指數大漲210.61點，漲幅達到5.36%，而屬于恒生成份股的中國聯通與中國移動也有不俗的升幅，以此拉動了整個恒生指數的上揚。
香港經濟繼續向好
隨著今年世界經濟的復蘇，香港經濟走好將是不爭的事實。而伴隨著“9+2”泛珠江三角洲合作概念的形成，香港無疑是其中重要的受益者。原因在于這種區域性合作具有與CEPA同樣的影響，將把香港經濟的腹地放大至經濟總量占三分之一的泛珠江三角洲，大大增強香港經濟對內地珠江三角洲地區經濟的領導與輻射的作用，使得區域內實現重新分工、資源合理利用，其實質又是在重新確立香港是珠江三角洲經濟的龍頭作用。而這次確定香港經濟的作用將更加有利于香港整體經濟的發展。香港經濟與各行各業的企業也必定在這種日益拓寬的合作領域中受益，從而在未來的一年中香港經濟繼續讓投資者看好。在這樣大的背景下面，股市有提前啟動跡象，同時隨著中期的到來，各企業的業績將逐步公布，不排除一波中期業績行情的到來。
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