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山東晨鳴紙業集團股份有限公司 發行可轉換公司債券募集說明書摘要
保薦機構(主承銷商)： 西南證券有限責任公司
重要聲明
本募集說明書摘要的目的僅為向公眾提供有關本次發行的簡要情況，并不包括募集說明書全文的各部分內容。募集說明書全文同時刊載于http：／／www.cninfo.com.cn網站。投資者在做出認購決定之前，應仔細閱讀募集說明書全文，并以其作為投資決策的依據。
投資者若對本募集說明書及其摘要存在任何疑問，應咨詢自己的證券經紀人、律師、專業會計師或其他專業顧問。
發行人董事會已批準募集說明書及其摘要，全體董事承諾其中不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對募集說明書及其摘要真實性、準確性和完整性承擔個別和連帶的法律責任。
公司董事長陳洪國、財務總監余世勇、會計機構負責人劉俊武保證募集說明書及其摘要中財務會計報告真實、完整。
中國證監會、其他政府部門對本次發行所作的任何決定或意見，均不表明其對發行人債券的價值或者投資人的收益做出實質性判斷或者保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實陳述。
特別提示
2002年7月，中國證監會濟南證券監管辦公室(現中國證券監督管理委員會山東監管局)對公司進行了例行巡檢，并于7月24日下發了《限期整改通知書》。2003年7月4日，中國證監會濟南證券監管辦公室出具了濟證公司字［2003］39號《關于對山東晨鳴紙業集團股份有限公司整改情況回訪的報告》，認為“公司對巡檢中發現的問題比較重視，按要求進行了整改或做出了合理解釋，并通過整改報告予以公開披露，取得了較好的效果。”
2004年5月，中國證監會山東監管局對公司進行了檢查， 并于5月13日下發了《整改通知》，要求公司對2002年所得稅納稅調整上以及信息披露上存在的問題進行整改。所得稅納稅調整事項對公司2002年凈利潤影響數合計為397.53萬元；目前，公司已補交清稅款，并在2004年度按規定對2002年所得稅納稅調整的會計差錯進行帳務處理，計入2004年度凈損益。
特別風險提示
一、產能擴大的風險
近年來公司進入高速擴張期，隨著多條新生產線陸續投產，生產規模由2001年的55.80萬噸，擴大到2003年的138.56萬噸。本次募集資金投資項目建成后，公司將新增50萬噸生產能力，若發行人的市場、管理、人力、原材料、運輸等一系列配套措施不能與之匹配，將帶來較大的經營風險。
二、環保風險
2003年6月，相關媒體對公司控股50.93%的武漢晨鳴漢陽紙業股份有限公司一廠超標排污問題予以曝光。根據武漢市人民政府要求，公司立即對該超標分廠實施停產整頓，對主要污染源進行關閉、改造，并追加投資新增相應的污染治理設施。在省、市環保部門的監督下，該分廠于2003年7月至9月期間，分三階段逐步恢復了生產，并已通過湖北省環境保護局驗收。本次停產直接減少稅前利潤971.70萬元，因停產而轉嫁的費用為1，266.03萬元，兩項加總合計為2，237.73萬元。另外，因追加環保設施改造投資2，785萬元，年新增折舊約278萬元。2004年3月22日，國家環保總局環境監察局出具《關于武漢晨鳴漢陽紙業股份有限公司環境違法行為處理情況的復函》認為：武漢晨鳴在較短時間內完成了整頓，糾正了違法行為，未對周邊環境、人員、財產等造成重大經濟損失，不屬于重大環境違法行為。隨著國家對環保標準的提高和懲罰措施的加重，如果環保設施水平不能隨國家環保要求提高，公司將面臨被處罰甚至影響正常生產經營的風險。
三、償還債務壓力增大的風險
截止2004年6月30日，本公司母公司資產負債率為43.73%。本次可轉換公司債券發行完成后，母公司資產負債率將上升到54.67%。若公司負債規模繼續上升，資產負債率上升過快，將可能導致公司償還債務壓力增大的風險。2002年末，公司的流動比率和速動比率分別為1.01和0.84；2003年末，公司的流動比率和速動比率分別為0.91和0.67。由于前期項目完工，專項長期借款陸續
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