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(本報(bào)記者 唐健)
盡管市場(chǎng)普遍認(rèn)為，由于《證券投資基金法》和配套辦法《證券投資基金運(yùn)作辦法》均未對(duì)基金投資于國(guó)債的比例進(jìn)行規(guī)定，多年來(lái)一直執(zhí)行的“20%投資于國(guó)債”的規(guī)定將成為過(guò)去，然而，多家基金公司表示，由于涉及到的程序比較復(fù)雜，特別是持有人大會(huì)召開(kāi)非常困難，相當(dāng)部分已成立的基金仍將堅(jiān)守“20%”的比例限制。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)7月20日發(fā)布的通知，修改基金契約中關(guān)于投資比例和分紅的條款，程序相當(dāng)復(fù)雜。通知稱(chēng)，《運(yùn)作辦法》實(shí)施之前已經(jīng)成立或已獲核準(zhǔn)尚未完成募集的基金，擬變更原基金契約有關(guān)基金投資比例、開(kāi)放式基金收益分配次數(shù)和比例約定的，應(yīng)當(dāng)召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，形成基金份額持有人大會(huì)決議。在報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)并公告后，方可變更原基金契約的相關(guān)約定。這意味著，涉及投資比例和分紅的契約修改必須召開(kāi)持有人大會(huì)。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，其難度相當(dāng)大。
多家基金公司的相當(dāng)人士均表示，召開(kāi)持有人大會(huì)實(shí)際上非常困難。《證券投資基金法》規(guī)定，“基金份額持有人大會(huì)應(yīng)當(dāng)有代表百分之五十以上基金份額的持有人參加，方可召開(kāi)”。不少基金由于機(jī)構(gòu)持有人比例較低，而個(gè)人投資者所占比例較大，要達(dá)到“50%以上基金份額的持有人參加”的要求相當(dāng)困難。有鑒于此，多數(shù)基金公司均表示，對(duì)于那些必須召開(kāi)持有人大會(huì)才能對(duì)投資比例進(jìn)行修改的基金，公司可能不會(huì)修改契約，仍然維持20%的國(guó)債投資比例。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，包括54只封閉基金在內(nèi)的近百只股票基金仍然要受“20%”的限制。
不過(guò)，并不是所有“《運(yùn)作辦法》實(shí)施之前已經(jīng)成立或已獲核準(zhǔn)尚未完成募集的基金”都要維持原來(lái)的投資比例。相當(dāng)部分在《基金法》通過(guò)后成立的基金都在契約中留有自行修改投資比例的條款。如易方達(dá)策略成長(zhǎng)規(guī)定“今后在有關(guān)法律法規(guī)許可時(shí)，本基金股票投資比例最高可達(dá)95%”，據(jù)了解，這類(lèi)基金的投資比例修改不需要召開(kāi)持有人大會(huì)。
同樣的，分紅相關(guān)事宜的修改也存在是否需要召開(kāi)持有人大會(huì)的難題。在《基金法》正式實(shí)施前，一些有預(yù)見(jiàn)性的基金公司已經(jīng)在契約中增加了投資比例自行修改的條款，但有關(guān)開(kāi)放式分紅要求的改變則是基金公司沒(méi)有預(yù)料到的。《運(yùn)作辦法》第三十五條規(guī)定， 封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次，封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已實(shí)現(xiàn)收益的百分之九十。開(kāi)放式基金的基金合同應(yīng)當(dāng)約定每年基金收益分配的最多次數(shù)和基金收益分配的最低比例。封閉式基金的規(guī)定與原來(lái)的相同，而開(kāi)放式基金則有很大變化。此前，開(kāi)放式基金分紅一般都是參照封閉式基金，規(guī)定了每年最少分紅次數(shù)，而不是《辦法》要求的最多次數(shù)。
同樣是召開(kāi)持有人大會(huì)的難度，現(xiàn)有開(kāi)放式基金可能仍然沿用原來(lái)契約中關(guān)于分紅次數(shù)和比例的規(guī)定。
不過(guò)，由于《運(yùn)作辦法》要求，基金收益分配應(yīng)當(dāng)采用現(xiàn)金方式，因此，分紅方式“由過(guò)去未選擇方式時(shí)，視為再投資方式”改為“默認(rèn)分紅方式為現(xiàn)金方式”，不再需要召開(kāi)持有人大會(huì)。
總體而言，基金業(yè)內(nèi)認(rèn)為，根據(jù)《基金法》和《運(yùn)作辦法》修改契約中投資比例和分紅的理解是：“老基金老辦法，新基金新辦法�！�
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