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在股市連續兩天大幅走高的帶動下,交易所國債現券市場周三似乎出現了更加紅火的走勢。但從成交量上看,漲幅較大的固息債普遍缺乏量的支持,只有進入拉升階段的浮息債010004近幾日保持了較為穩定的成交量,但尾市堆積的大筆賣單顯示,該券主力也到了獲利了結的時候,在市場系統性風險比較大的時候,很難有個別券種能獨善其身,因此見好就收是明智之舉。
面對8月宏觀經濟數據出臺后眾多加息呼吁,央行仍舊堅持不置可否的中性態度。據《華爾街日報》報道,央行最近表示,不但目前沒有任何關于利率調整的消息,而且8月份CPI等最新經濟數據"不作任何表述"。8月中、下旬央行在全國50個大、中、小城市進行的城鎮儲戶問卷調查結果顯示:城鎮居民對當前物價的滿意度有所降低。雖然城鎮居民的消費和儲蓄意愿有所回升,但主要原因是股票市場不景氣,城鎮居民投資股票、基金的熱情減弱,且老百姓存錢目的主要還是出于子女教育、防病、養老等防御性目的,并非對當前物價與利率關系認可。
最近各種媒體上關于居民生活必需品支出增加,引發對物價滿意度急劇降低的報道頻頻出現,說明物價上漲已經傳導到下游產品。盡管加息與否還要全盤考慮,謹慎衡量利弊關系,但物價上漲的局部性特征已開始向全局化發展,而這正是堅持利率穩定的一條重要理由。
(上海證券報 中央財經大學金融證券研究所 久誠)
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