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周二,新債0407未能延續昨日的強勁勢頭,全天走勢一直比較低迷,一直無法有效突破99.75元一線的壓制,由于該券在銀行間市場的價格明顯低于交易所市場,估計后市走勢仍難樂觀。受其影響,交易所市場大部分國債現券以綠盤報收,表現較好的券種集中在中期券和浮息債上。從盤中看,市場流動性有向浮息券轉移的跡象。
7天回購利率又回落至正常價格區間。當天央行不但加大了一年期票據的發行量,而
且7天短期正回購交易量也較上周增加了5倍。從招標結果看,央票參考收益率和7天正回購中標利率分別較上周上升了4.2和5個基點,雖然幅度有限,但如果接下來的公開市場操作規模持續增加,應使貨幣市場利率重新形成上升通道,對現券市場將產生一定程度的利空效果。
當日有兩條關于加息的信息,一是國家信息中心撰文建議選擇適當時間加息。其主要依據是在國內和國際初級產品價格聯動的背景下,我國生產資料價格上漲將持續一段時間,居民消費價格三季度處于漲幅高位,受存款負利率影響,居民儲蓄增長率正在下降,儲蓄的過快分流將對銀行體系的穩定產生負面影響。二是《證券市場.紅周刊》對來自商業銀行關于加息消息的報道,其中關于加息幅度都很具體。盡管當天還有關于央行周行長關于是否加息還要看8月份數據的新聞,但并無針對性的明確否定。另外證監會對證券公司備付金分戶準備工作的要求也可能引發債市剩余違規倉的被動性出局,新的席位和備付金賬戶管理辦法使券商的責任大大增加,可能會對券商這一債市最為活躍投資主體的交易產生一定的抑制。
(上海證券報 中央財經大學金融證券研究所 久誠)
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