| 跨市場國債驚現大換手 上證國債指數跌幅不大 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2004年08月17日 09:06 上海證券報網絡版 | |||||||||
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昨天,交易所國債現券市場突然放出巨量,全天成交21.29億元,為前一交易日的3.24倍。同時,這一成交量創出了上證國債指數于今年4月30日探底后的天量。 0307券:十分鐘成交30萬手 交易所現券市場昨天放出的巨量,與中短期跨市場債集體放量下跌直接相關。
當天,共有0301、0307等4只跨市場國債出現放量下跌的現象,累計成交量達到11.57億元,占了全天近乎六成的交易量。 其中,七年期跨市場國債0307券成為首只拋售的對象。前市,該券率先跳空0.17元,以89.7元低開。從手法上看,0307券在開盤后被集中性地大筆拋售,并且在短短十分鐘內,連續出現了上萬手的單筆成交記錄,累計交易量達到30萬手,成交金額接近2.7億元,占了該券當天交易金額的九成。至收盤,0307券共計成交2.92億元,放大至前一交易日的16倍。 此后不久,另一只同期限結構的0301券也隨著0307券大幅下探,并且就在0307券結束集中拋壓后不久,也出現連續數筆上萬手的大單成交記錄。此外,同時出現放量下跌的跨市場國債還有0215券。 一位場內交易員告訴記者,從昨天的交易情況看,這些跨市場債的拋售行為相當堅決,顯然有資金要主動退出債券市場。 下午:跌勢蔓延 下午開盤后,中期跨市場券的跌勢很快蔓延到短期跨市場國債上。自13點09分起,超短期國債0401券也享受到了集中拋售的"禮遇",并且在短短十分鐘內成交了22萬手。至收盤,0401券成交4.26億元,近乎為前一交易日的10倍。 而受跨市場債券連續拋售的影響,一些中、短期的非跨市場債紛紛出現了放量下跌現象。當天,0214券、0115券分別下跌了0.09%和0.18%,成交量各為前一交易日的3.06倍和7.15倍。 接盤同樣強勁 然而奇怪的是,在如此巨大的拋售壓力下,上證國債指數下跌了0.05%,跌幅卻并不深。同時,交易所國債市場上雖有16只品種下跌,但是,拋售壓力較大,0307券和0301券也只是分別下跌了0.17%。 顯然,市場的承接盤也相當的踴躍。跨市債被集中拋售的過程更像是被集中換手。 一位業內人士告訴記者,從成交記錄看,呈現出兩個特點:一是集中交易。交易時間短,且單筆成交數量大；二是成交的價格穩定。如0307券的大筆成交價均落在89.7元的開盤價上。這幾乎可以肯定,交易對手方全部是機構,并且不排除事前已談妥了價格。 那么,究竟是什么樣的機構在拋,又是什么樣的機構在接呢? 業內人士分析認為,目前很難從現有的信息來鎖定買賣方機構的性質。但是從拋售一方判斷,其動機可能有兩個方面:一是近期CPI數據出臺,使升息的預期再度升溫,從而引發了機構投資者對債券市場的判斷出現了分歧,這類機構的資金顯然是以尋求高回報為主；二是部分入市的機構受行業內行政規定的約束,被動地將資金撤離市場。 而從買方來看,顯然資金實力十分強勁,入市的動機并不在于博取差價,而更像是尋求資產的配置,因而在目前加息預期上升的情況下,愿意認可眼下市場的收益率。 (上海證券報記者 秦宏） |
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