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本周，記賬式五期國債(兩年期)開始發售了，相比今年發行的兩年期憑證式國債，這次的國債收益率要高出0.9個百分點，且比5年期銀行存款利率要高出1.08個百分點。很多人都說，這次的國債“真值”，那么，真是這樣嗎？
利率走勢影響國債
記賬式國債與憑證式國債最主要的不同就是可以在交易所中交易，這點有些類似股票。但由于記賬式國債價格的波動對銀行利率的變動非常敏感，在銀行利率上調時，國債的投資收益率將相應上升，從而導致國債交易價格出現下跌，而受影響最大的是長期債；反之，若利率下調，則國債交易價格會相應上漲，而受影響最大的是短期債。因此，國債投資中很重要的一個因素就是對未來利率的走勢能有一個很好的判斷。
加息成為國債投資風險
近幾年，買國債已經成為老百姓主要理財手段之一，原因很簡單，就是本金安全和利息收入有保證。畢竟國債是金融產品里安全系數最高的，享有“金邊債券”的美稱。
但并不是說投資國債沒有風險。
國債的風險主要有兩點，即加息和時間成本。加息不管對于憑證式國債還是記賬式國債來說都不是好事，因為，銀行的利息升了也就意味著債券的利息收入減少了。而三年、五年甚至更長期的國債投資者不僅有可能承受連續加息的風險，在持有期里，投資人只能看著利息上漲而毫無辦法。因為國債的收益一般都是在期滿時才能得到，且到期一次還本付息，不計復利。即投資者只有在債券到期時才能連本帶利收回資金，如果中途有急事需要支取，就要蒙受一定的利息損失。
本次發行的記賬式五期國債已經為銀行利率的上調預留了空間，但不得不注意的是，一旦利率上調，債券市場的交易價格也會隨之下跌。今年4月國債市場的大跌，就是因為市場對于加息有強烈的預期。因此投資者在購買國債時仍需考慮風險，量力而行。
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