股市跌跌不休，環(huán)顧中國(guó)的資本市場(chǎng)，我們發(fā)現(xiàn)，債市目前正由冷轉(zhuǎn)熱，投資機(jī)會(huì)相對(duì)多些，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小些。投資者不妨關(guān)注明天上市的歌華轉(zhuǎn)債(110037)，該品種有可能成為近期債市的炒作熱點(diǎn)。

　　可轉(zhuǎn)債收益也不錯(cuò)

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　　可轉(zhuǎn)債身兼股票與債券兩個(gè)特點(diǎn)。熊市中，持有人可以通過穩(wěn)定的債券收益獲得一定的投資回報(bào)；牛市中，可以通過轉(zhuǎn)換成股票獲得一定股票溢價(jià)。目前投資可轉(zhuǎn)債，既可以享受到債券收益，又可以享受到未來牛市來了的轉(zhuǎn)股差價(jià)的回報(bào)，何樂而不為呢？

　　研究發(fā)現(xiàn)，目前轉(zhuǎn)債的股性更強(qiáng)于本身的債性。以QFII為代表的機(jī)構(gòu)資金參與其中，走勢(shì)比較穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)較小而回報(bào)相當(dāng)可觀。以民生轉(zhuǎn)債(資訊 行情 論壇)為例，上市后走出兩波上漲行情，分別從99元漲到138元，108元漲到157元，現(xiàn)價(jià)也保持在135元，上漲幅度、上漲時(shí)間均強(qiáng)于股票。山鷹轉(zhuǎn)債(資訊 行情 論壇)最大漲幅超過20%，國(guó)電轉(zhuǎn)債(資訊 行情 論壇)最大漲幅超過40%，都有不錯(cuò)的收益。

　　歌華轉(zhuǎn)債有搞頭

　　歌華轉(zhuǎn)債為5年期債券，利率從第一年的1.3%到第五年的2.6%，轉(zhuǎn)股價(jià)定為22.57元，11月12日開始轉(zhuǎn)股。歌華有線(資訊 行情 論壇)(600037)昨日收盤價(jià)為20.14元，因此，歌華轉(zhuǎn)債上市時(shí)肯定定價(jià)不高，這就為投資者創(chuàng)造了低價(jià)介入的機(jī)會(huì)。

　　公司屬于最正宗的有線網(wǎng)絡(luò)股，成長(zhǎng)性良好，業(yè)績(jī)優(yōu)良，在高科技板塊中市盈率較低。兼具數(shù)字電視和奧運(yùn)題材，炒作空間大。歌華有線的公告顯示，264家機(jī)構(gòu)總共1346億元的資金涌入到了歌華轉(zhuǎn)債的發(fā)行中，一舉刷新了今年申購(gòu)可轉(zhuǎn)債資金的紀(jì)錄，其中投資基金是主角。在實(shí)力機(jī)構(gòu)關(guān)照下，歌華轉(zhuǎn)債上市后，走出一波良好的上漲行情有人氣基礎(chǔ)。

　　分析人士建議，短線可在110元以下適量介入，預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)債上市后的表現(xiàn)將優(yōu)于正股的表現(xiàn)。

　　見習(xí)記者林蘭