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本報訊 (記者 彭 松)昨日，備受關注的國債買斷式回購再傳進展。據上證所有關負責人介紹，全部方案設計工作已經完成，相關技術開發(fā)也已基本結束，上證所將擇機推出國債買斷式回購。如果買斷式回購在交易所市場實施，會給市場帶來怎樣的影響？多位債市機構投資者對記者表示，這一創(chuàng)新舉措一旦實施，將給債市的發(fā)展帶來相當積極的影響。而昨日的上證國債指數，也一改近日的調整態(tài)勢，出現放量微漲。將產生積極影響
“這對市場是件好事”，鵬華基金管理公司債券經理江明波說，這次創(chuàng)新對交易所市場的發(fā)展頗具意義。他舉例說，在封閉式回購的環(huán)境下，用于回購的券不能直接交易，而在買斷式回購條件下，這部分券就可以直接在市場中交易，從而增加市場的流動性。他還表示，對于債市來說，工具、手段越多，發(fā)展的機會也就越好，創(chuàng)新的產品多推一些，市場自身內生的創(chuàng)新能力也會隨之增強。
第一創(chuàng)業(yè)證券固定收益部總經理王衛(wèi)預計，在多了這個新的工具之后，市場可能會更加活躍，多空雙方的爭奪也可能更激烈。“會增多投資機會吧”，他說。
南方基金管理公司債券經理李海鵬也表示，這對債市的發(fā)展將產生非常積極的影響。他說，此次交易所擬推出買斷式回購，也是對銀行間市場開展的買斷式回購的呼應，有助于完善債券市場體系。他分析說，目前銀行間市場進行買斷式回購的主體以商業(yè)銀行為主，而交易所市場現階段的投資主體則比較多元化，而且，兩個市場的業(yè)務規(guī)則也各有特點。因此，如果適時在交易所推出這一創(chuàng)新品種，將有望在更廣泛的范圍內提高投資者對買斷式回購的接受和認同度，這對于市場下一階段的持續(xù)創(chuàng)新將有積極作用。降低了國債回購風險
由于買斷式回購包含賣空機制，因此，這一新交易工具會否給債市帶來額外的風險也成為人們關注的焦點。江明波認為，短期內對市場應不會有什么沖擊。從今年5月份開始，銀行間市場已經推出買斷式回購，從運行情況來看，也一直比較穩(wěn)定。他預計說，在開設初期，買斷式回購的最長期限可能會有所控制，同時，作為新的交易產品，初期的成交也不會特別大，總之對市場不會有太大的沖擊。
江明波還認為，買斷式回購短期內將主要體現其融資工具的功能，如果實施開放式回購，對于融出資金的一方來說，就可以選擇繼續(xù)持券，也可以選擇先行賣出，有了更多的自由度。他還表示，買斷式回購方式與目前實施的標準券方式有明顯不同，其對于一些機構的挪用國債行為將起到明顯的防范作用，從而降低了回購風險。
第一創(chuàng)業(yè)證券固定收益部總經理王衛(wèi)也認為，雖然這一新品種理論上會帶來一定的風險，但是也要看配套的風險控制機制如何設計。他表示，雖然沒有看到交易所的具體方案，但預計會有相當嚴格的風險控制制度安排。
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