|
□費(fèi)戈
由于股市低迷，債市不景，人保、人壽和平安三大保險(xiǎn)公司上半年的投資收益可以用“非常難堪”來形容。
但是，股市和債市還是有所區(qū)別的。
“實(shí)際上，我們可以對(duì)比中國人壽和中國人保的投資證券類收益率。”一位不愿意透露姓名的業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者說，“我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，投資債券要優(yōu)于投資基金。盡管這兩個(gè)品種的收益都下跌，但債券的跌幅要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于封閉式基金。”
這也是導(dǎo)致中國財(cái)險(xiǎn)(2328.HK)在8月23日宣布調(diào)整投資組合的重要原因。中國財(cái)險(xiǎn)財(cái)務(wù)總監(jiān)王銀成說，“中國財(cái)險(xiǎn)下一步投資動(dòng)向是增加債券比重，減持基金。但王銀成表示，人保會(huì)繼續(xù)增加總投資金額。
公司董事長(zhǎng)唐運(yùn)祥在中國財(cái)險(xiǎn)的新聞發(fā)布會(huì)上稱，國內(nèi)證券市場(chǎng)持續(xù)疲軟，導(dǎo)致中國人保上半年投資損失達(dá)5.14億元人民幣，上一年同期公司獲得凈收益2.3億元人民幣。公司半年報(bào)披露，與去年同期相比，交易類基金投資未實(shí)現(xiàn)收益減少6.41億元人民幣，交易類債券投資未實(shí)現(xiàn)收益減少1.07億元人民幣。唐運(yùn)祥稱，投資收益的下降導(dǎo)致公司整體凈利潤(rùn)下降。盡管該公司上半年凈保費(fèi)收入增至人民幣242.1億元，上一年同期為199.3億元，但投資損失加上凈賠付的增加致使公司利潤(rùn)下滑27%，使得每股盈利8.6分。不派中期息。人保利潤(rùn)倒退27%消息傳出后, 高盛公司調(diào)低了其年度的盈利預(yù)測(cè)。
無獨(dú)有偶，平安保險(xiǎn)在8月25日公布業(yè)績(jī)時(shí)也著重提到了債券在投資組合的獨(dú)特地位。
平安保險(xiǎn)的中期報(bào)告顯示，截至2004年6月30日止的6個(gè)月，平安保險(xiǎn)凈投資收益( 包括利息收入和股息收入)上升了23.2%，達(dá)到34.48億人民幣，對(duì)應(yīng)2003年同期，投資收益才為27.99億。
投資收益的增長(zhǎng)主要是因?yàn)槠桨餐顿Y組合的改變，尤其是債券在投資組合的比重的增長(zhǎng)。在2003年12月31日，平安的債券投資占投資資產(chǎn)總額的43.7%，而在2004年6月31日，平安的債券投資占投資資產(chǎn)總額的47.7%。重要的是，今年上半年債券收益率明顯升高，債券的平均投資回報(bào)率達(dá)到了4.6%。平安持有的政府債券在債券組合中增至59.1%，而在2003年12月31日，這個(gè)比例是56.1%。
“不過平安的總投資收益比2003年同期要低。”一位分析人士認(rèn)為，“2004年上半年的總投資收益率為3.6%，而2003年同期總投資收益率為4.5%。”原因是，由于中國大陸今年上半年的股市低迷，尤其是基金大幅度價(jià)值縮水所致。
值得注意的是，無論是中國人保還是平安保險(xiǎn)，都強(qiáng)調(diào)了未來的成本控制。中國人保首席執(zhí)行官王毅表示，中國財(cái)險(xiǎn)需要大力拓展非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，尤其是企財(cái)險(xiǎn)，王毅說，“我希望下半年中國財(cái)險(xiǎn)的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)從現(xiàn)在的68%降到65%，并且將車險(xiǎn)賠付控制在既定目標(biāo)水平。而平安保險(xiǎn)也表示，要降低財(cái)險(xiǎn)尤其是車險(xiǎn)額賠付率，據(jù)悉，2003年同期財(cái)險(xiǎn)的賠付率為73.7%,2004年同期略有改進(jìn)，賠付率為72.6%。
| 
