湘香 海容

　　本報訊 昨日，全國銀行間債券市場回購利率再度大幅飆升，當(dāng)日加權(quán)平均利率2.3953%，較上一交易日上漲19.26個基點(diǎn)，而上交所7天回購利率昨日也摸高6%。受本周新股發(fā)行頻率加快的影響，近期債券市場資金面出現(xiàn)了少見的“饑荒”。

　　而今日央行發(fā)行不超過30億元的3個月期央票，這是自4月20日和27日央行發(fā)行了20億、10億之后，3月期央票發(fā)行量又一次創(chuàng)下歷史低點(diǎn)。

　　回購利率繼續(xù)飆升

　　昨日，銀行間市場質(zhì)押式回購價量齊升。總成交金額為1443億，較周二增加31億，而成交利率除2個月下降20個基點(diǎn)外，其它期限的回購利率繼續(xù)走高。其中以21天和14天回購上漲為首，分別上升了60個基點(diǎn)和31個基點(diǎn)。從資金流向上來看，回購資金主要來自實(shí)力雄厚的全國性

商業(yè)銀行，而中小型的城商行和信用社等金融機(jī)構(gòu)成為資金的需求方。從交易所的情況看，上交所7天期回購利率近兩日也摸高探到6%，業(yè)內(nèi)人士分析皆因機(jī)構(gòu)在銀行間借不到錢只有哄搶交易所回購資金所致。

　　由于本周

新股發(fā)行頻率加快，各家銀行紛紛籌錢以應(yīng)付新股申購，本周自周一開始資金面趨緊，回購利率也一路走高。周一加權(quán)平均利率2.0206%，較上周五上漲4個基點(diǎn)，而周二上漲的幅度明顯加大，達(dá)18.2個基點(diǎn)。

　　央行回籠力度減小

　　本周央行也明顯減小公開市場回籠力度，昨日央行公布在今日的例行公開市場操作中發(fā)行不超過人民幣30億元的3個月期票據(jù)。而周二發(fā)行了150億元的1年期票據(jù)，同時進(jìn)行了120億元的7天期回購。而本周將有總計1070億元的票據(jù)和回購到期，因此，如果今日央行不進(jìn)行回購操作，央行本周將向貨幣市場凈注入人民幣770億元。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從央票的發(fā)行量驟減來看，主要原因有二。首先，目前市場中比較缺錢，直接限制了各機(jī)構(gòu)對央票的認(rèn)購需求，回購利率的飚升也說明了這一點(diǎn)。其次，央行很可能不愿央票收益率上升的過快，帶動貨幣市場整體收益率的上升，造成市場劇烈波動。

　　普遍看淡后市

　　市場人士普遍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)的緊縮預(yù)期仍是交易主導(dǎo)因素。目前機(jī)構(gòu)似已對管理層可能出臺新調(diào)控措施達(dá)成共識，普遍看淡債市后期表現(xiàn)。國家統(tǒng)計局官員昨日透露的6月份固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)更加劇了市場的觀望氣氛，據(jù)外電報道中國6月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長33.5%，又創(chuàng)出2004年4月以來最高漲幅。

　　銀行間市場昨日繼續(xù)受到近期公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響，央票收盤下跌。全天成交的24只央票15跌1平8漲，成交人民幣122億元，較昨日的157億元減少二成多。剩余期限1.58年的05央票15跌1.79%至99.77元，跌幅居前。國債表現(xiàn)稍好，但整體交投也非常清淡。成交的13只國債7跌6漲，成交額人民幣15億元，較昨日的33億元減少超過五成。

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