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中新社北京三月七日電 (記者 阮煜琳) 國(guó)際權(quán)威信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾在最新發(fā)表的題為《亞洲高收益?zhèn)禾岱罎撛陲L(fēng)險(xiǎn)》的報(bào)告中指出，由于持續(xù)偏低的債務(wù)違約率和依然強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，亞洲高收益企業(yè)債券在二00六年應(yīng)能持續(xù)去年的強(qiáng)勢(shì)。
該報(bào)告指出，在亞洲區(qū)(日本除外)，新發(fā)行的非投資級(jí)債券，即高收益?zhèn)诙?0五年占全年債券總發(fā)行宗數(shù)的比例為百分之四十七，遠(yuǎn)高于二00二年的百分之二十八。標(biāo)準(zhǔn)
普爾信用分析師白培睿指出，目前亞洲區(qū)高收益?zhèn)幕疽蛩剡�算穩(wěn)健，區(qū)內(nèi)的企業(yè)債券市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)的受困跡象。但近年高收益?zhèn)陌l(fā)行量激增卻敲響了信用質(zhì)量在中期內(nèi)可能逆轉(zhuǎn)的警號(hào)。
在二00五年，市場(chǎng)極為充裕的流動(dòng)資金和企業(yè)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的承受能力增加，都為發(fā)債人通過(guò)高收益?zhèn)I集長(zhǎng)期資金創(chuàng)造了條件。預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將延續(xù)到二00六年，高收益?zhèn)陌l(fā)行量預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)超越投資級(jí)別的債券。但研究也顯示，相對(duì)于評(píng)級(jí)較高的債券，高收益?zhèn)@然更容易受債券市場(chǎng)的波動(dòng)影響，出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境的可能性也較高。
中期而言，最有可能影響亞洲區(qū)高收益企業(yè)債券發(fā)展前景的主要是宏觀層面的事件。此外，由于地緣政治危機(jī)或禽流感擴(kuò)散對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的打擊也屬于潛在的事件風(fēng)險(xiǎn)，盡管它們所帶來(lái)的影響并不容易加以量化。
亞洲區(qū)(日本除外)的債務(wù)違約率在二00五年底為百分之零點(diǎn)二八，接近歷史性低水平。至于全球非投資級(jí)信貸的長(zhǎng)期平均違約率則為百分之四點(diǎn)六五。
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