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琢磨
債市開年首個交易日算是開門紅，總體漲多跌少，盤面紅火，個別中期債前市被急于套現的賣盤在收市前過分打壓，因為恢復性上漲而顯得漲幅更加突出；但短期債表現相對欠佳，長債漲到了前期周行長所提醒的有風險的水平了，雖然買盤不少，賣盤也明顯增加。
中國證券登記結算有限公司公布了《中國證券登記結算有限責任公司債券登記、托管與結算業務實施細則(征求意見稿)》。其中，重點一是明確了回購質押庫制度；二是通過二級質押方式，基本實現賬戶對賬戶的回購交易；同時，為避免對債券和股場造成大的震動，制定了"新老劃斷"的過渡方案(據本人理解應是已發生的回購可以在原規模內以原回購方式繼續維持，并逐步壓縮)。
總的來看，回購抵押庫制度、席位清算改賬戶清算，使交易所債券市場投資者的資產安全性在制度上有了根本的保障，基本消除了券商非法挪用客戶債券在制度和技術上的漏洞，也解決了銀行進入交易所國債市場的最大障礙和隱患。
本《征求意見稿》比前期的方案有了較大進步，基本可以繼續保持交易所當日回購和連續回購等優勢，但回購期內換券和到期賣出是否便利仍是較大懸念。同時，由于新制度增加了多道交易流程，因此，不可避免地會影響到交易速度，增加交易環節的操作風險，新制度對債券投資管理過程和交易系統提出了更高的要求，投資者在投資管理過程中，必須根據自身流動性需要和中、短期投資需求，對申請質押債券的數量和品種進行科學、前瞻性的和調配管理。
文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔
作者聲明:在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系
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