債券基金大滑坡操作失誤是主因

　　2002年第一只債券型基金成立時，首發規模達到了51億份，遠超同期的股票型基金規模，然而，現在個別債券型基金的份額僅剩下7600多萬份，已經逼近5000萬份的“生死線”，面臨清盤的危險。從圖中可以看出，債券型基金總份額在近一年來大幅下降。

　　債券型基金因何淪落到現在的窘境？表面上看，是債券市場大幅波動導致了基金凈值下降，但原因并非如此簡單。持倉品種價格劇烈波動確實為基金帶來了巨大的風險，但是基 金管理人可以通過倉位調整來化解這種風險。2003年8月份，國債大幅下跌，很多債券型基金的倉位調整都不夠果斷與及時，導致凈值下跌。今年一季度，債券市場開始大幅反彈，但是多數債券型基金在市場判斷上都出現了失誤，將相當比例的資產配置到可轉債，導致業績恢復不理想。恐怕這些才是債券型基金滑坡的真正原因。

　　(孫森林)