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昨日央行公開市場操作結(jié)果和國家統(tǒng)計(jì)局公布的2月份CPI數(shù)據(jù)都有提振債市的作用。受此影響，昨日上交所國債價(jià)格全面上漲，上證國債指數(shù)(資訊 行情 論壇)報(bào)收98.85點(diǎn)，比昨天上漲了0.18點(diǎn)，創(chuàng)下去年2月初以來的新高。
昨日，國家統(tǒng)計(jì)局公布的2月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)增幅證實(shí)與傳言一致，并超出市場預(yù)期，給中國債市下周的走勢蒙上陰影，部分抵消本周中國央行公開市場操作力度溫和及
人大和政協(xié)會(huì)議召開期間政策穩(wěn)定給市場帶來的利好作用。
統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，受春節(jié)因素和商品類價(jià)格上揚(yáng)因素推動(dòng)，中國今年2月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)較上年同期增長3.9%，大大高于1月份的1.9%增幅，逆轉(zhuǎn)了此前CPI增速連續(xù)5個(gè)月回落的趨勢，也使得中國重新進(jìn)入負(fù)利率之中。
這一漲幅也超出了市場此前普遍預(yù)期的最高3.5%上限，但由于該數(shù)據(jù)已提前在周二泄露并在市場間廣泛流傳，中國交易所債市已在周三提前反應(yīng)，盤中出現(xiàn)震蕩。因此周五數(shù)據(jù)公布后，并未引起債市的劇烈反應(yīng)。
回顧一周，中國債市基本走勢強(qiáng)勁，除周三借CPI傳言和技術(shù)性因素小幅回落外，其他交易日均漲勢良好，一周漲幅達(dá)0.43%。市場人士認(rèn)為，造成債市本周走強(qiáng)的主要原因還是央行公開市場操作力度較為溫和，以及市場對(duì)“兩會(huì)”期間政府力求政策穩(wěn)定的預(yù)期，這些因素顯著增強(qiáng)了市場信心。
本周中國央行發(fā)行即期票據(jù)和進(jìn)行回購操作的總規(guī)模為人民幣850億元，另有之前發(fā)行的遠(yuǎn)期票據(jù)本周繳款人民幣200億元。減去本周到期票據(jù)人民幣400億元，央行本周實(shí)際從銀行間系統(tǒng)凈回籠資金人民幣650億元。
這一規(guī)模較此前幾周沒有太大變化，力度較為溫和，但同時(shí)市場資金仍然充裕未改，這使得新發(fā)央票的中標(biāo)收益率仍以下跌為主，周四發(fā)行的兩期央票中標(biāo)利率便大幅下滑：3年期央票中標(biāo)收益率較上周下跌8個(gè)基點(diǎn)，3個(gè)月期央票中標(biāo)收益率則下降16個(gè)基點(diǎn)。
如此結(jié)果使市場人士認(rèn)為，盡管目前市場已因前期央行大力度回籠而開始擔(dān)心資金面趨緊，但資金面實(shí)際充裕的狀況仍不會(huì)瞬間改變，因此他們預(yù)計(jì)，下周一發(fā)行的1年期國債中標(biāo)利率偏低的可能性相對(duì)更高。
不過，盡管下周新債發(fā)行或維持債市短線看漲，但從中長線看，2月份CPI增幅較高的事實(shí)無論如何無助于徹底消除市場對(duì)加息的擔(dān)憂，再加上債市本周漲幅已高，投資者難免會(huì)在下周高位獲利回吐。
多位分析師都擔(dān)心，市場可能因周五宣布的CPI結(jié)果，在下周一開盤時(shí)就表現(xiàn)出弱勢行情。“如果3月、4月的CPI依然高位運(yùn)行，這樣加息的壓力屆時(shí)勢必會(huì)加大。”國泰君安一位債券分析師說。
瓊斯
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