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目前深滬市場可轉債存量為176.34億元，其中QFII占7.6%，比去年底上升了3.45個百分點，有8家可轉債上市公司第一持有人是QFII。眾多QFII為何如此青睞可轉債，源于金融大鱷索羅斯在獲知我國可轉債現狀時說：中國可轉債被低估得不可思議，索羅斯認為中國可轉債與美國可轉債相比，中國可轉債可以說幾乎沒有信用風險，因為所有的上市公司都有國有商業銀行做擔保。可轉債品種期限多為5年，有基本利息而且逐年上調，年平均復合收益率為2.8%，轉股溢價是象征性的，當市場股票下跌后，公司還可以啟動轉股價格向下修正條款，
從而降低投資者成本，一旦股票市場價格上升，可轉債投資者有望獲得高于股票的投資收益。
由于我國資本市場發展歷史短，投資者對可轉債市場的投資價值和發展認識還不夠。從理論上講，可轉債券投資與股票投資是有區別，可轉債券風險小，期望回報也較小，可是當股市上漲時可轉債券的市場收益率是接近正股的，而在股票下跌過程中可轉債券能夠規避大額損失。可見，在風險市場上進可獲利、退可守的連本帶利回收投資資本，從而也就避免了投資風險損失，可以說可轉債券是股票市場目前唯一能夠回避較大風險的同時，又能帶來風險穩定收益的投資品種，尤其是招商銀行可轉債。
在人民幣升值預期壓力下，國外投資者清醒地發現了這個低風險高收益的投資品種。與此同時，國內投資者卻沒有充分認識到可轉債市場的投資價值，這樣一來就給這些資本回流熱錢提供了一個資金洼地機會。目前QFII持有可轉債面額達13.39億元，較今年年初增幅44.26%。可轉債正成為他們最理想的人民幣資產，一方面可以獲得穩定收益，另一方面有人民幣升值預期帶來的收獲。
可轉債票面設計為遞增利率，初始轉股價的溢價比例下調，向下修正，贖回、回售以及補償利率等條款都做出重大突破，尤其與股票相比，存在著明顯的優勢。除去轉債能夠為債券持有人提供債券保障收益外，一般可轉債修正后的轉股價格比當前市場股票價格低，一旦股票價格上漲，那么轉債獲得的收益將高于股票。所以作為兼具債性與股票期權性質的衍生證券品種--可轉債，有其穩定的保底收益以及豐富的套利機會，應該逐漸贏得廣大投資者的青瞇。
當配股不夠資格、被增發門檻擋在再融資大門之外，企業又急需社會資金的輸血，來維持繼續發展的要求，可轉債就成為上市公司尋求股票再融資的一條蹊徑。可轉債作為一種融資渠道，與配股、增發存在一定的可比性，尤其是低價配股時，因為不行使配股就面臨一定的損失。而認購的新股部分又存在超額收益，其超額收益的來源就是原來老股東收益的減少，因此，當實施配股時存在向老股東全部優先認購權，就是個利益均衡問題。可轉債發行過程也存在同樣的問題。現在可轉債發行條款中，為保護流通股股東投資者利益，向流通股股東和原有股東進行配售。上海證券報華林證券劉勘
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