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11月24日,財(cái)政部向銀行間、交易所和柜臺(tái)市場(chǎng)發(fā)行2004年記賬式(十期)國(guó)債。有關(guān)研究機(jī)構(gòu)綜合各方面因素分析認(rèn)為,本期國(guó)債收益率不看好,預(yù)測(cè)中標(biāo)利率至少高于4.9%。
申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所鄒運(yùn)、黃繼偉和趙峰認(rèn)為,綜合有關(guān)數(shù)據(jù)分析顯示,目前的7年期債券收益率保護(hù)不足,如果未來(lái)收益率持續(xù)緩慢上升,在未來(lái)的3個(gè)月內(nèi)持有回報(bào)為負(fù)的可能性高。同時(shí),如果央行再次升息時(shí)間提前,則7年期的出現(xiàn)負(fù)回報(bào)可能性更高。在此情況下,我們
預(yù)估040010的投資者首先是壽險(xiǎn)公司的長(zhǎng)期資金。上周以來(lái),交易所7年期債券收益率調(diào)整依然滯后于整個(gè)市場(chǎng)5bp左右,市場(chǎng)目前的合理收益率水平高于4.90%,處于(4.90%,4.95%)之間。我們建議長(zhǎng)期投資者可以考慮投標(biāo)。
中央國(guó)債登記結(jié)算公司信息部盧遵華認(rèn)為,十期國(guó)債定價(jià)可以參考"04國(guó)債04"和"04國(guó)債07"。兩只國(guó)債都是跨市場(chǎng)交易的7年期債券,待償期都在6.5年以上。根據(jù)11月22日銀行間市場(chǎng)報(bào)價(jià)數(shù)據(jù)的最優(yōu)買價(jià)和交易所市場(chǎng)的成交價(jià),并考慮到利率走勢(shì)、待償期限和跨市場(chǎng)發(fā)行等因素,預(yù)測(cè)本期國(guó)債中標(biāo)利率在4.93-4.96%之間。
交易所待償期6至7年券種收益率一覽表(11月22日收盤)
債券代碼 收益率(%) 待償期(年) 跌幅(%)
0407 4.9349 6.756 -0.43
0404 4.89 6.504 -0.05
0311 4.95 6 -0.06
0307 4.92 5.74 -0.08
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