本報記者 郭茹 發(fā)自上海

　　持續(xù)了三周的數(shù)量招標(biāo)終于成功引導(dǎo)了市場利率的穩(wěn)步回落。分析人士指出，央行通過連續(xù)的數(shù)量招標(biāo)傳遞了堅定而明晰的調(diào)控意圖，最終引導(dǎo)了市場預(yù)期向央行目標(biāo)的靠攏。

　　在昨天的公開市場操作中，央行以數(shù)量招標(biāo)方式發(fā)行了600億元的1年期央行票據(jù)，收益率繼續(xù)鎖定在2.7961%，與上兩周持平。據(jù)了解，昨天的數(shù)量招標(biāo)不但600億元的招標(biāo)規(guī)模完全招滿，而且還出現(xiàn)了40億元的超額認(rèn)購量，某種程度上顯示市場已充分認(rèn)可了央行所設(shè)定的利率水平。

　　“央行在本輪數(shù)量招標(biāo)中向市場傳遞的目標(biāo)是非常明確的，最終引導(dǎo)了市場預(yù)期逐漸向央行的目標(biāo)靠攏�！苯ㄐ�

　　在前兩周的數(shù)量招標(biāo)中，央行始終將1年期央行票據(jù)的利率水平鎖定在了2.7961%，雖然最終的招標(biāo)結(jié)果沒有達(dá)到央行所設(shè)定的規(guī)模上限，但結(jié)果顯示，最終的招標(biāo)數(shù)量則呈逐周上升的態(tài)勢，表明市場對于該利率水平的接受是一個逐步上升的過程。

　　黃建鋒表示，央行的公開市場操作是一個市場化的行為，也是一個和市場成員博弈的過程。如果央行的操作方向明確，所發(fā)出的信號明晰而堅定，市場預(yù)期會向央行越來越接近，央行的操作意圖會得以實現(xiàn)。

　　在央行的引導(dǎo)下，目前二級市場的利率水平已明顯回落。昨天，1年期左右的“06央行票據(jù)58”的成交利率為2.79%，與發(fā)行利率趨于一致。

　　“目前，二級市場的收益率還有向下傾斜的趨勢，顯示市場對于后市的預(yù)期還是較為樂觀的�！币怀巧绦薪灰讍T說。

　　此外，分析人士還指出，央行這輪數(shù)量招標(biāo)能迅速達(dá)到穩(wěn)定利率的目標(biāo)，還與目前整個市場流動性較為充裕的大背景有關(guān)。充裕的流動性將從資金供給和市場預(yù)期兩個方面來抑制利率的持續(xù)上升。

　　寬松的資金面引導(dǎo)昨天的回購利率繼續(xù)下跌，雖然

　　回購利率已連續(xù)8個交易日下跌。市場人士指出，前期回購利率的加速上揚與新股申購和緊縮預(yù)期有關(guān)，現(xiàn)在新股申購暫停兩周，可能造成2500億資金回流貨幣市場，對資金面影響很大。

　　但有市場人士同時指出，市場利率的真正企穩(wěn)還須看央行的后續(xù)動作。7月份的信貸同比仍大幅增高，而央行前期一直使用的定向央票工具遲遲未發(fā)，因此，央行近期出臺緊縮性政策的可能性仍然存在。

　　央行昨天還進(jìn)行了350億元的7天正回購操作，比上周減少了100億元，招標(biāo)利率為2.35%，與上周持平。