本報(bào)記者 胡進(jìn)之 發(fā)自上海

　　在今日存款準(zhǔn)備金率將開(kāi)始調(diào)整的情況下，昨日的債市并沒(méi)有受到太大的影響。上證國(guó)債指數(shù)昨日收盤(pán)109.87點(diǎn)，與前日持平，達(dá)到了6月6日以來(lái)的最高收盤(pán)價(jià)。

　　從7 月25 日的109.32 開(kāi)始，上證國(guó)債指數(shù)已經(jīng)連續(xù)走出了一波上漲態(tài)勢(shì)，昨日之前已經(jīng)連續(xù)4個(gè)交易日呈陽(yáng)線(xiàn)。有交易員認(rèn)為：“債市短期來(lái)看仍舊利好。”昨日交易所債市成交量為1.68億元。

　　從近日央行公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，M1、M2增長(zhǎng)仍舊過(guò)快，下半年依舊緊縮的預(yù)期得到市場(chǎng)的認(rèn)可。而債市卻在經(jīng)歷了谷底之后慢慢上升到現(xiàn)在。一保險(xiǎn)公司債券交易員認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看緊縮政策對(duì)于債市資金來(lái)說(shuō)肯定是收緊的，但是目前短期內(nèi)沒(méi)有可以預(yù)見(jiàn)的緊縮政策出臺(tái)。而

　　除了政策對(duì)于債市的影響之外，股市和債市的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)也再次表現(xiàn)明顯。在中國(guó)銀行、大秦鐵路、國(guó)航之后，短期內(nèi)沒(méi)有新的大盤(pán)股上市，這使得資金的緊張局面得到了緩解，充裕的資金再次給債市提供了上漲的支撐。

　　分析師表示，緊縮政策對(duì)債市的影響應(yīng)該區(qū)分來(lái)看。如之前加息或調(diào)整準(zhǔn)備金率之類(lèi)影響整個(gè)資金層面的政策對(duì)于債市而言肯定是利空，而如果是有針對(duì)性的措施則有可能是利好。

　　有交易員表示：“如果央行在下半年對(duì)貸款進(jìn)行控制，對(duì)于債市來(lái)說(shuō)將是利好。因?yàn)殂y行資金如果不能放貸，根據(jù)現(xiàn)在的規(guī)定又不能直接進(jìn)入股市，那么多余的資金就會(huì)推動(dòng)債市的上漲。”