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□本報(bào)記者 秦宏 秦媛娜
昨天，一年期國債發(fā)行結(jié)果顯示，不斷抽緊的流動性使國債一級市場發(fā)行受到了沖擊。當(dāng)天，這只短期國債只獲得了1.8倍的超額認(rèn)購；最終票面利率為1.924%，比銀行間的市價(jià)高出10個(gè)基點(diǎn)。
本期國債為記賬式第八期國債。昨日的招標(biāo)結(jié)果顯示，251億元的競爭性投標(biāo)量，只獲得了455.1億元資金的認(rèn)購，超額認(rèn)購倍率降至1.81倍，創(chuàng)下了今年以來國債發(fā)行認(rèn)購倍率的最低紀(jì)錄。
與低認(rèn)購倍率相對應(yīng)的是，本期債券的最終票面利率為1.924％，邊際利率為1.97%，高于目前銀行間同期限品種的市價(jià)。
此前，盡管市場也曾出現(xiàn)過流動性趨緊的情形，但是由于部分銀行手中掌握充足的流動性，仍然能使國債一級市場發(fā)行獨(dú)善其身，發(fā)行利率始終能與二級市場脫節(jié)。因而，此次一年期國債發(fā)行出現(xiàn)高利率和低超額認(rèn)購倍率的現(xiàn)象表明，中行A股發(fā)行和央行再度發(fā)行千億元央行票據(jù)后，當(dāng)前整個(gè)市場的流動性正處在一種緊張狀況。
而本期債券的認(rèn)購結(jié)果顯示，資金緊縮的現(xiàn)狀已經(jīng)影響到了機(jī)構(gòu)的操作。在參與一年期國債投標(biāo)的機(jī)構(gòu)中，銀行雖然以243.3億元繼續(xù)成為主力，占全場認(rèn)購額的81.1％，但是在結(jié)構(gòu)上已發(fā)生了變化。最為突出的是，在本期國債上，四大行的認(rèn)購量總計(jì)為80.7億元，占了銀行認(rèn)購資金總量的三分之一，這與以往動輒達(dá)到一半的占比形成鮮明對比。在四大行內(nèi)，除建行以57.1億元成為標(biāo)王外，其余3家的認(rèn)購量合計(jì)僅為23.6億元。其中，農(nóng)行只獲得了2億元的基本承銷額。
當(dāng)日，除了八期國債發(fā)行利率上升外，高居不下的還有銀行間市場的回購利率。昨天，7天回購加權(quán)利率再度猛升10.78個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到1.9850％。同時(shí)，21天回購利率也沿著近日的猛漲路線，繼續(xù)上揚(yáng)20個(gè)基點(diǎn)，顯示出短期內(nèi)資金緊張的情況還會持續(xù)。
昨一年期國債創(chuàng)下今年以來國債發(fā)行認(rèn)購倍率最低紀(jì)錄
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