國債密集發(fā)行 8000億催熱市場

　　本報(bào)記者 方 原 北京報(bào)道

　　似乎是一夜之間，國債市場被突然放大。

　　根據(jù)財(cái)政部安排，從4月14日開始，二季度將陸續(xù)有6只國債發(fā)行，今年國債發(fā)行也隨之進(jìn)入高峰期。

　　據(jù)記者了解，今年國債跨年度發(fā)行規(guī)模可能達(dá)到8000億元左右。與之相伴的是，管理層將面向個(gè)人投資者，構(gòu)建國債發(fā)行新體系。

　　8000億額度

　　財(cái)政部國庫司有關(guān)人士介紹，二季度發(fā)行的國債只數(shù)，同比增加了50%。從期限上看，二季度國債發(fā)行品種主要以中、短期債券為主。其中，5年期以下的債券品種為4只，占了三分之二。

　　記者了解到，在這4只國債中，

　　而除了中、短期債券外，財(cái)政部還將分別在5月24日和6月23日各安排發(fā)行一只7年期國債和20年長期國債。

　　在發(fā)行節(jié)奏方面，5、6月份是國債發(fā)行的高峰。其中，5月份安排了2只國債發(fā)行，而6月份則安排了3只國債發(fā)行。

　　國債發(fā)行只數(shù)增加，會(huì)否造成債券供應(yīng)量上升的局面？

　　中國國債協(xié)會(huì)分析師唐誠認(rèn)為，與今年二季度國債發(fā)行量加大相對應(yīng)的是，此季度也是國債到期還本付息的高峰期，還本付息量比去年同期上升了40%，因而不會(huì)造成供應(yīng)量上升的局面。

　　財(cái)政部有關(guān)人士表示，今年國債發(fā)行規(guī)模將綜合考慮兩個(gè)方面因素：財(cái)政赤字和到期還本。

　　財(cái)政部二季度籌資會(huì)議傳出的信息顯示，“今年跨年度國債發(fā)行總量可能將達(dá)到8000億元左右，國債預(yù)發(fā)行制度也有望在下半年推出。”

　　據(jù)了解，在這8000億元國債發(fā)行量中，包括兩個(gè)方面，今年財(cái)政赤字規(guī)模為2950億元，而到期還本量在5000億元左右。與去年7042億元數(shù)字相比，增加近1000億元。

　　據(jù)介紹，今年國債發(fā)行規(guī)模擴(kuò)大，另一因素是由到期還本壓力上升造成。“因?yàn)閺呢?cái)政赤字的規(guī)模上看，實(shí)際比去年減少50億元。

　　財(cái)政部有關(guān)人士表示，今年是國債余額管理的第一年，將通過短期國債的滾動(dòng)發(fā)行，促進(jìn)債券市場收益率曲線的形成。

　　對于即將到來的二季度國債發(fā)行，財(cái)政部有關(guān)人士表示，將在前期公布的關(guān)鍵期限記賬式國債發(fā)行計(jì)劃的基礎(chǔ)上，擬考慮增加短、中、長三個(gè)期限的國債。其中短期債券可能是3個(gè)月，也可能是6個(gè)月。同時(shí)，在7、8月份期間，財(cái)政部將計(jì)劃并推出國債預(yù)發(fā)行制度，而醞釀已久的儲(chǔ)蓄國債也將在這一時(shí)期推向市場。

　　構(gòu)建國債新體系

　　4月1日，今年第二期憑證式國債開始上柜銷售。記者注意到，盡管3年期票面利率為3.14%，五年期為3.49%，均低于同期限銀行定期

　　在國債規(guī)模增長的同時(shí)，監(jiān)管層對國債品種創(chuàng)新也真正提上了日程。據(jù)了解，今年三季度儲(chǔ)蓄國債將有望推出，我國市場上個(gè)人投資者所能投資的國債品種將有擴(kuò)展，變?yōu)橛涃~式國債、憑證式國債和儲(chǔ)蓄國債三種。

　　據(jù)央行國庫局國債管理處有關(guān)負(fù)責(zé)人透露，從2003年開始，財(cái)政部和央行開始聯(lián)手，研究面向個(gè)人發(fā)行的國債新體系問題。

　　“總體來看，目前在三方面達(dá)成了共識(shí)，即國債品種應(yīng)更加豐富多樣，購買通道應(yīng)更加方便快捷，債權(quán)記錄應(yīng)更加科學(xué)安全。”央行國庫局有關(guān)人士表示。

　　央行有關(guān)人士進(jìn)一步指出，由于儲(chǔ)蓄類國債主要面向中小投資者，因此品種設(shè)計(jì)將注重滿足不同投資者的購買需要，形成多種償還期限、多種計(jì)息方式的多層次、多品種結(jié)構(gòu)。

　　“未來將要推出的國債產(chǎn)品雖然仍為固定利率債券，但是期限較長，最長可達(dá)10年以上，可按年付息，并設(shè)置了持有期限檔次。”央行國庫局國債管理處有關(guān)人士表示。