國開行第二期ABS月底將出爐

http://whmsebhyy.com 2006年04月13日 11:17 全景網絡－證券時報

　　繼去年12月第一期ABS之后國開行第二期ABS月底將出爐

　　證券時報記者張柏松

　　本報訊據知情人士透露，國家開發銀行開元第二期信貸資產支持證券(ABS)將在本月25日招標，27日繳款。

　　此前在3月10日，國開行曾在北京西郊香山飯店舉辦了第二期ABS推介會。推介會上國開行介紹，第二期此次的證券發行總量為58.37億元，資產池的加權平均期限為2.33年，加權平均利率為5.58%，其中分為優先A、優先B檔和次級檔三檔，各自比例為75%、16%和9%。

　　根據推介會上的介紹，此次國開行發行的第二期ABS在結構上沒有大的區別，但是二期ABS的期限較一期有明顯的延長。一期ABS中，A檔不到一年，B檔為1.6年，而第二的期限作了相應的延長，其中A檔的加權平均期限為1.79年，B檔為3.35年，而C檔更長，為4.29年。

　　國開行第二期ABS是繼去年12月發行第一期ABS之后，在去年底確定的100億元額度之內繼續發行的第二期信貸資產支持證券產品。

　　2005年12月中旬，國開行在銀行間債券市場發行了總量為41.77億元的第一期開元信貸資產支持證券之后，國開行當時曾有意趁熱打鐵，年底拋出第二單ABS，規模就是100億元額度之內扣除已發的41.77億元的部分。之后據稱由于監管層需要總結有關資產證券化的經驗，因而推遲了第二期ABS的發行。

　　國開行曾在去年底就第二期ABS產品召開過一次承銷團會議并計劃在去年底發行第二期ABS，但該計劃最終并未落實。根據當時國開行透露的信息，第二期ABS產品結構與第一期結構相同，也分為優先A檔、優先B檔和次級檔證券3個品種，規模則分別為人民幣43.74億元、9.33億元和5.2525億元，總計58.23億元。其中優先A、B兩檔證券均以1年期定期

存款利率為基準，利率每半年調整一次。

　　今年3月，國開行ABS二期計劃再次啟動，原因是監管層對于第一期ABS的總體表現較好。

銀監會決定加快對開行第二期ABS的審批工作。在3月初二期ABS推介會上，國開行資金局副局長高新國曾表態，“監管層對ABS第二期的試點發行方案可能會于近期通過”，因此二期ABS將在本月25日正式發行的消息在一位券商債券研究員看來應該屬實。

　　目前債券市場受到壓力較大，國開行ABS產品需求會否受到影響？市場人士也非常關心。建行資金交易部門的一位人士表示，需求應該會受到一些影響，但是由于規模不大，僅有50多億元，同時從3月份的推介會上情況來看，承銷商反映較為良好，產品應該能受到良好地需求支撐。

　　此前，機構投資者們關注的有關稅收的問題，也已經得到了解決。今年2月22日，國家稅務總局頒布了《國家稅務總局關于信貸資產證券化有關稅收政策問題的通知》，其中包括：免征印花稅、資產池利息收入在信托環節征收營業稅，避免雙重征稅等。

　　但是ABS上市后的流動性受到了券商人士的關注。有券商人士表示，第一期上市以后流動性不足。基金和保險公司在該品種上的積極性可能不如想象來得高，因此該券商對于本品種的態度較為謹慎。國開行方面此前曾表示，第一期ABS在二級市場的交易較為清淡，原因可能與第一期的期限較短、投資者的持券心理較強有關。隨著二期ABS的期限加長，交易的活躍程度有望提高。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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