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央行現身統一視聽 破解學界流行巨額存貸差謎題


http://whmsebhyy.com 2006年02月22日 09:03 中國證券報

  本報記者 王棟林 北京報道

  昨日,央行發布了2005年四季度貨幣政策執行報告。其中,央行針對去年不斷擴大的金融機構存貸差問題,首次做出全面而新穎的分析。報告指出,這是銀行體系資產多元化的必然反映,符合我國金融發展和市場化的總體進程。這一權威闡述將有力地破解學界流行的將存貸差“妖魔化”的觀點。

  從1995年開始,我國金融機構開始從貸差轉為存差,至去年末,存差已達9.2萬億元,貸存比達到68%。報告指出,主要原因有以下四方面:

  一是銀行持有非金融機構發行的債券總量不斷增長。隨著新的金融產品誕生、銀行風險管理意識增強,銀行資產多元化程度提高。商業銀行有價

證券及投資占資金運用比例從1995年的5.7%增至2005年的26.1%。

  二是近年來商業銀行不良貸款剝離與核銷力度加大。截至2005年末,至少數萬億的貸款被剝離、核銷或實行債轉股。這使得商業銀行資產負債結構發生調整,貸款余額下降。

  三是金融體系外匯資產增長較快。伴隨著持續雙順差,銀行資產方的外匯資產增加、負債方的人民幣存款增加。由于是以非貸款的形式向居民和企業部門提供資金,因此存差擴大。

  四是現金需求增長趨緩。現金投放是抵消存差的因素。隨著電子貨幣和支付手段的發展,我國現金需求增長趨于下降。M0占M2的比重已由1990年的17.3%降至去年的8%。這也構成存差較快增長的原因。

  報告指出,我國金融機構存差擴大與特定階段金融管理與

銀行改革措施有關,并不是資金閑置、使用效率降低和金融對經濟支持力度削弱的表現。當前,“存差”這一概念已缺乏明確的內涵和政策指向,因此不宜過分強調。


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